12月制造业PMI或下滑至50.1% 经济下行压力大

         
      专家预测12月CPI与上月持平 明年涨幅将低于今年

      临近年末，制造业活动景气度日趋恶化。在12月汇丰制造业PMI初值跌破荣枯线后，即将于本周四公布的12月官方PMI或也会进一步下滑，逼近荣枯线。这表明经济下行压力加大。

　　12月官方PMI或进一步下滑至50.1%

　　2015年1月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局将公布2014年12月制造业PMI数据。市场普遍预期，12月PMI数据有可能从11月份的50.3%进一步下滑至50.1%。

　　从高频数据看，12 月前两周，六大电厂耗煤量同比下降11.2%，降幅与11 月基本持平，发电量增速或持续低迷，制造业产出难有显著反弹。这也可以从中观层面印证了经济下行风险依然未消。

　　而此前公布的12 月 汇丰PMI 初值为 49.5%，不仅逊于预期，还是6 月以来首次跌破荣枯线。从历史来看，大多数年份经历了 11 月份的回调以后，12 月份 PMI 指数会恢复上升趋势，但今年这一季节性规律不再呈现，就凸显当前经济增长动能孱弱。

　　12月PPI同比跌幅或继续加深 工业领域通缩加剧

　　此外，值得注意的是，近期国际油价暴跌、国内生产资料价格普降，市场预计12 月PPI 环比仍降、同比降幅也会扩大。此前PPI同比已经连续33个月负增长，PPI的加速下探，也暗示工业领域通缩压力加剧。

　　随着经济下行进一步确认，分析人士认为，稳增长力度将加大，财政货币料将双宽松。央行[微博]近期有望降准，而基建投资将会加码。