巨量资金涌入股市 大盘吓退胆小者

　　经历了周初的犹豫和调整，在源源不断的巨额增量资金推动下，A股多头人气再度迸发，沪综指周三再获百点升幅，并且逼近4400点整数关口，创出2008年4月份以来的新高。

　　股市火爆的背后，是场外资金的不断涌入。证券保证金上周净流入7814亿元，连续四周净流入，而保证金期末余额则跃升至2.54万亿元，创出有统计以来的新高。与此同时，上周A股开户数同样创出历史新高，股民入市热情迎来沸点。

　　分析人士认为，在货币宽松预期之下，资金依然在跑步入场，助推了行情的上涨。不过牛市从来不会一蹴而就。在经济基本面依然疲弱，短期指数涨幅过快且部分板块已现估值泡沫之时，太过乐观也容易导致踏错节奏，牛市行情中尚需“且行且珍惜”。

　　 热点频出 沪指再创本轮行情新高

　　由于看涨情绪的高涨，沪综指一度摸高4400点，创出85个月以来的新高。周初的调整反而加速了抄底资金入场的节奏，昨日两市高开高走，全天成交量高达1.66万亿元。

　　截至收盘，上证综指报收于4398.49点，上涨104.87点，涨幅2.44%；深证成指报收于14749.13点，上涨310.14点，涨幅2.15%。创业板指在周二“任性”大涨之后，昨日大幅高开，最终报收于2634.93点，涨幅2.68%。

　　尽管铁路基建板块在前期领涨龙头中国南车、中国北车的“连累”下微幅下跌，但接力板块迅速崛起。

　　昨日午后，以海通证券为代表的券商股再度上涨，刺激了市场人气。两市热点有效扩散，核电、迪斯尼、电力等板块此起彼伏，形成轮动普涨，有效带动市场做多热情。截至收盘，两市共2214只股票上涨，仅114只股票下跌，涨停个股超过150只。

　　长江证券认为，后续央行货币政策有望持续宽松，从而支撑股市长期上行。

　　 增量资金加速入市

　　3月以来，A股的加速上涨吸引了场外资金的不断入市。尽管在沪综指站上4000点之后，市场对A股短期走势的分歧加大，但对长期牛市的乐观预期和股市的“赚钱效应”，吸引着源源不断的资金加速入市，成为推动股指上涨的主要因素。

　　中国结算最新周报显示，上周两市新增A股账户数325.71万户，创下历史新高。新开A股一码通账户123万户，较前一周的84万户环比增长46%。与此同时，证券保证金继续大规模流入，据投保基金统计，上周保证金净流入7814亿元，为连续四周净流入。截至4月17日，本月保证金已累计净流入1.22万亿元。而保证金期末余额也达2.54万亿元，为有统计以来的新高。此外，两融资金入市热情未减。根据沪深交易所最新数据，周二两市融资余额报1.73万亿元，较前一日再度回升。

　　分析人士指出，资金的加速入场显示出对市场信心的增强。上周，两市参与交易的A股账户数为4015.02万户，占期末A股总账户数的比例为20.64%，该比例已连续五周上升，显示投资者交易热情持续走高。

　　而在周一市场分歧加大、股指放量下跌的当晚，国泰君安策略组进行了一次市场情绪调查，共回收有效问卷533份。结果显示，68%的投资者认为牛市进入中期，另有22%的投资者认为牛市仍然处于初期。

　　 须提防短期回调风险

　　尽管增量资金源源不断，长期牛市的趋势已获多数机构和投资者的认同，但谨慎的投资者也认为，这轮行情经历快速上涨，点位已经很高，短线回调可能随时出现。

　　申万宏源证券研究首席经济学家杨成长认为，从短期来看，股市的确存在股指上涨过快、交易量过大、局部板块估值过高，对热点题材投机过度等问题。正确解读经济特点，理性思维，合理预期，是引导股票市场持续理性繁荣的关键。

　　经济增速尚未见底，也可能成为影响股市上涨的变数。安信证券首席经济学家高善文认为，今年一季度经济增速继续下行，并创出新低，经济面临的下行压力仍较大，未来几个月经济能否逐步企稳，企业盈利能否持续恢复，将是影响市场走势的关键变数。

　　市场人士表示，牛市从来不是一蹴而就的。股市快速上涨的同时，也须提防短期回调的风险。