豆粕市场难有起色

　　近期，因美国农业部发布的月度供需报告继续发酵，并且阿根廷较好的天气利于大豆收割，美国产区天气较好大豆播种速度较快，CBOT大豆7月合约上周下挫3%。在国内，随着CBOT大豆走势继续下滑，豆粕价格也并不乐观。

　　中国饲料行业信息网分析师炎夏表示，对于近期的豆粕只能用一个字来形容——惨。国内进口大豆到港数量大幅增加，油厂较高的开机率使得豆粕库存不断上涨，但下游养殖需求无明显起色使豆粕价格继续承压，跌至2661元/吨，较前一周同期下跌81元/吨。

　　由于国内即将迎来南美大豆到港高峰期，国内饲料企业及贸易商上周逢低补充豆粕库存，目前豆粕成交量大幅下滑。炎夏还说，近期南美大豆已经大量上市出口，目前国内港口进口大豆库存约450万吨，低于去年同期590万吨左右的水平；在进口大豆到港加快及油厂开机率增长的情况下，国内豆粕市场供应继续增长，且较好的压榨利润短期内难改豆粕供应继续增长的局面，后期豆粕价格将受到进一步压制。

　　长江期货研究员韦蕾同意炎夏的看法，韦蕾表示：“国内大豆到港加快及榨利丰厚，油厂开机率处于高位，而养殖终端需求恢复缓慢，豆粕库存回升以及大量远期低价基差的执行，短期豆粕延续弱势，但豆粕在其他杂粕中的性价比优势明显或支撑豆粕底部空间。”而广发期货农产品期货分析师李盼同时指出，由于目前美豆主产区天气良好，种植进度较快，美豆种植效益仍好于美玉米，因此在天气炒作之前，美豆可能继续探底。国内大豆57月份到港量在2200～2300万吨，油厂仍有压榨利润，在下游特别是猪料需求疲软的背景下，国内豆粕市场将继续震荡走低。

　　不过，虽然目前豆粕市场“哀声遍野”，但是在炎夏看来，就目前市场上的一些信号表明，后市并不是一点机会也没有。炎夏说，尽管利空因素打压豆粕价格，但支撑因素也不是没有。国际方面有美国种植天气炒作，而国内则有猪价上涨之后带来的需求回暖。目前猪粮比走势持续上涨，主要归结于生猪价格的连续走高，而猪价上涨的主要原因又是产能持续淘汰的结果。所以现阶段生猪及能繁母猪存栏量处于历史最低水平。最新数据显示，2015年4月份4000个监测点监测信息显示，2015年4月份生猪存栏较3月份减0.02%，较2014年同期减9.4%。2015年4月份能繁母猪存栏较3月份减1.7%，较2014年同期减14.9%。对于豆粕饲用消费来说，无疑是打压其需求的主要原因。不过现阶段市场表现是猪价上涨，饲料原料价格下跌，对于养殖户（场）来说，这意味着养殖利润将持续增加。

　　经历了长期的利润亏损，大家一致看好下半年生猪市场。一旦五六月养殖户逐渐恢复补栏，届时，生猪存栏会有明显增长。对于豆粕来说，需求提升，价格也将“水涨船高”。