美联储近十年来首次加息　宽松前路仍漫漫

　　美国联邦储备委员会１６日宣布将联邦基金利率上调２５个基点到０．２５％至０．５％的水平，为美联储自２００６年６月以来首次加息。这次预热已久的加息终于落地，却不意味美联储货币宽松政策走到终点。

　　美联储宣布近十年来首次加息后，联邦基金利率仍远低于历史平均利率。自２０００年以来，这一利率平均水平为２％，在２０００年至２００７年间为３.２％。

　　除美国外，其他发达经济体同样推行宽松货币政策。美国摩根大通银行追踪的８大经济体加欧盟的平均利率，到２０１６年年底预计仅为０.３６％，比２００５年至２００７年间的水平低３％。

　　【宽松前路仍漫漫】

　　正如英国中央银行英格兰银行行长马克·卡尼本周所言，即使美联储加息，低利率环境也将持续相当长一段时间。

　　摩根大通全球经济部负责人戴维·亨斯利告诉美国彭博新闻社记者，美联储加息进程虽然缓慢，但没有任何主要央行将紧跟美联储的脚步，“在可以预见的将来，欧洲和日本央行绝对不会加息”。

　　如果放眼今后１２个月，摩根大通预测，这家银行追踪的３１家央行中，降息和加息将各占一半。例如，中国、瑞典、新西兰和马来西亚的央行可能继续降息，而英格兰银行可能在明年第二季度加息，加拿大银行可能在明年第四季度加息。

　　甚至，美联储的加息进程并非完全不可逆。美国前财政部长劳伦斯·萨默斯本周说，美国经济两年内再陷衰退的可能性为５０％。

　　他说：“我们并没对零利率下限永远说再见。”

　　【资产负债表臃肿】

　　受连续多年宽松政策影响，全球主要央行资产负债表可谓臃肿庞大。美国银行公司计算，全球四家主要央行机构的资产负债表到２０１７年年底将达１３.５万亿美元。这一数字如今为１１万亿美元。

　　历经三轮量化宽松，美联储前主席本·伯南克曾把总额４万亿美元的资产负债表传给继任者珍妮特·耶伦。

　　彭博社报道，在加息周期确立前，美联储不打算减少所持股票资产。美国银行则预测，欧洲央行和日本央行将加速债券购买。

　　美国银行同时预测，到２０１７年５月，欧洲央行资产负债表占比国内生产总值将达３３.８％。到同年年底，日本央行资产负债表占比国内生产总值将达接近１０８％。

　　美联储资产负债表现阶段占比国内生产总值大约２５％。

　　美国银行经济分析师迈克尔·汉森本月在一份报告中写道：“相当规模的流动性将在今后两年进入市场，如果不是更长时间的话……多重因素叠加，将在全球范围内形成一个非常具有弹性的政策环境。”（卜晓明）（特稿·新华国际客户端）