沪指7分钟大跳水险守3700:超短线主导A股猴市

    7月临近尾声，大盘跳水的一幕再度上演。

    7月30日，上证指数报收于3705.77点，跌幅2.20%，创业板指数报收于2561.19点，大跌4.93%。两市成交额逾1.1万亿。

    21世纪经济报道记者采访的诸多机构人士，均表现出对目前市场剧烈波动的迷茫，包括难以理解7月30日尾盘大幅跳水。随着市场热情的逐步冷却，超短线思维已成为主流的操作思路。而国家队的救市举措，似乎反而已成为市场超短线操作的对手盘。

    30日下午两点之前，A股还并无什么异常。

    上证指数早盘呈现震荡走势，下午逐步走高，一度上涨1.39%，但两点之后，指数突然下行，尤其是2点48分至2点55分的7分钟之间，上证指数从下跌19.2点迅速下滑到下跌101.42点，恐慌情绪明显。上述7分钟内，创业板指数则从下跌65.7点变成急跌136.51点。

    “尾盘暴跌完全看不懂啊。”7月30日晚间，一位有10多年A股投资经验的私募公司副总经理对21世纪经济报道记者坦言，这么多年来几乎没有过近期这样的感觉，看不懂市场了。周围多年的投资小圈子基本都是这样的感觉。

    华南某80后公募基金经理林洋（化名）表示，当天尾盘暴跌的诱因很难说清楚，但是感觉现在空头思维还是占上风，大家都很害怕，一看风头不对就都踩踏式地跑了。

    博时基金分析认为，从当日盘面来看，市场主要的空头力量可能是以机构为主，体现在中小创的指数成分股跌幅大于整体水平，这点与前一日的情况类似。从期货基差角度来看，可能会引起散户情绪的再度恐慌。

    悲观情绪从交易数据大致可见。一个是成交额。7月30日，两市成交额逾1.1万亿，与前一日基本持平，持续缩量。

    一个是券商融资余额。来自证金公司的最新数据显示，截至7月29日，券商融资余额为13690.2亿元，相比28日融资余额13775.8亿元又有所下滑。这两个交易日之前，券商融资余额均在1.4万亿元以上水平。

    “的确，市场热情在逐步降低。”旭诚资产总经理陈贇告诉21世纪经济报道记者，就技术上看，市场盘整一段时间，然后可能会震荡向下继续探底。

    7月30日，一位沪上公募基金人士透露，目前其所在基金公司投研部门基调已明显偏向谨慎，认为下半年很难有什么好的机会，公司准备下半年主要集中于固定收益类的新产品。

    “猴市”状态的A股，超短线思维已成为主流的操作思路。

    “当前市场，交易性机会大于基本面机会。”林洋认为，绝大多数拿着筹码的投资者都没有信仰了，即使是互联网+，主流操作思路已经非常短线化，接下来估计只能用时间换空间。

    即使是灵活操作的私募，对当前行情也大多只敢轻仓参与。

    陈贇透露，其管理的产品在第一波超跌反弹较大程度参与之后，目前旗下产品基本都是一成仓位，或者空仓，在这个市场环境下没多少信心去做。

    前述有10多年A股投资经验的私募公司副总经理亦称，“市场波动太大，为了躲避巨幅的波动，只能降低仓位，目前大约三成仓位。”

    国家队的救市举措，似乎反而成为市场超短线操作的好机会。

    林洋发现，市场目前一个不好的迹象是，大家都把国家队当对手盘了。大家都想从国家队身上套利，所以大盘很难持续涨，只要涨上去，就会被套利资金打回原形。这对于国家队而言是一个困境。

    “市场对救市的耐受力也在增加。”陈贇认为，一次又一次，但是国家不可能一直买。这一过程中，见不到市场信心有多大程度的恢复，反而时间拉长后，市场对救市耐受力增强。

    国投瑞银基金经理董晗对此判断，短期来看，政策已经给了一个比较明确的底部，但市场情绪还没完全恢复，同时由于估值偏高，整体向上空间不大，市场有可能在较长时间内为箱体震荡行情。