专家侃股:套住的千万别割肉 两年内重返五千点

图片说明：首届“中国经济与世界经济的对话”高层论坛在上海举行

　　7月13日报道：中国股市玩起了过山车，现在但凡和经济沾点边的事儿，最后都要绕到股市上。这不，一场“中国经济与世界经济的对话”高层论坛今天在上海举行，不出所料，半数话题离不开股票，上海市经济学会会长张幼文戏言：“我讲经济新常态都被边缘化了”。

　　申银万国证券公司前总裁冯国荣，曾见证了上海金融改革的全过程。他参与了上海证券市场早期一系列开创性的建设，包括第一家证券营业柜台的建立、第一只股票的发行，直至上海证券交易所的筹办和成立。如此人物出席论坛，主持人权衡也按捺不住：“前两天下课，有个学生拉住我，问这两天到底进还是不进，一会儿冯国荣教授能不能分析一下，后市如何？”

　　上海交通大学金融研究所所长潘英丽倒是不经意分享了观点：“政府一救市，3500点到4500点的震荡区间就清楚了，到4500点机构估计可以减持了，杠杆就在这一区间消化。”

　　上海财经大学金融研究中心主任丁剑平本来谈宏观经济政策，结果也未能免俗，说起了股票：“我国还会继续降息降准，现在套住的人千万别割肉，现金拿出来也没地方放。不如未来两年等解套，我们的股市有政策支持，不会像日本一样套20多年，两年以上可以重回五千点，说不定还会更快。”话一说，全场大笑。

　　调侃完毕，还是看看专家们对中国股市的见解吧：

　　 股市为何大跌：虚高、杠杆、违法交易

　　冯国荣：“暴跌原因很多，有些我也不是很清楚，但大致有三层含义，一是虚高，基本面不支持迅速提升，这与政府鼓励有关，也有媒体、中介机构推波助澜；二是杠杆化操作，证券公司的融资融券问题不大，但互联网金融配资起到推高股市的作用；三是股指期货，本来是套期保值的，结果出现跨期现市场操纵，这是违法的。三因素叠加，在人的贪婪和恐惧之下，股市一旦波动就形成了踩踏效应。”

　　救市：除了党中央、国务院、财政部，全出手了

　　冯国荣：“从救市而言，这次思想高度统一、出手坚定有效，现在局面已经转过来了。因为这次事件很严重，不仅股市资产缩水，它还带来流动性和系统性风险，不知道有多少银行资金、社会融资捆绑着。”

　　“这次救市，党中央国务院没出手，财政部没出手，其他差不多都出来了，最有意思的是公安部。”

　　“救市之后，政府是淡出，还是退出？面临选择。救市对于今天是非常重要的，后面怎么办，是更深层次的问题。”

　　潘英丽：“救市全球有不同风格，我国组织能力很强，全世界都没有这种能力。但这种游戏规则的改变，是否和国际接轨，还要一分为二的看。”

　　 反思“股灾”：股市必须支持实体经济

　　冯国荣：“中国资本走向国际双开放是必然趋势，问题是我们准备好了没有？这次股市波动是一次实证研究机会。这次证明中国股市还很不成熟，不但投资者、上市公司不成熟，监管层也很不成熟。比如融资融券问题，证监会在6月份不停摇摆。”

　　潘英丽：“股市暴涨暴跌，说明人们都想赚快钱，这是短期功利主义。但话说回来，散户投机是最理性的选择，因为没有制度保证上市公司给投资者的回报是值这种风险的。”

　　“中国股市的融资功能经常瘫痪，这么多年断断续续停过很多次，这部分功能缺失，与政府把股市功能财政化有关。”

　　丁剑平：“全民炒股和全民创新是向背离的，钱没有流向实体经济是中国顽疾。股市必须支持科技进步和实体经济。”