A股昨日突失速暴跌321点 疯牛告退慢牛出场
昨日，沪深两市开盘后就出现了分歧，沪指高开，深市低开。截至收盘，沪市大跌321点，报4620.27点，下跌6.50%；深成指报15912.95点，下跌6.19%，创业板报3432.98点，下跌5.39%。两市除108只股票涨停外，超过400只股票跌停。图形上，沪指断头铡刀，短期将进入调整状态。疯牛已经宣告结束，接下来慢牛将登场。
多因素构成杀跌冲动
沪市在上攻5000点时，遭受空头的反扑，相信大多数人不会感到惊讶。人们感到惊讶的是大盘居然一口气跌了300多点。我也感到有点意外，为什么会是这样？细一想，其实也没有什么不可思议的。
首先，无论是沪市还是创业板股指，都是在创出历史新高或者阶段性高点后出现了暴跌走势，这个在技术上很正常。自本轮牛市以来，大盘真的没有经过一番好好的调整，这直接导致了盘中获利盘巨大，上一周还有人统计说，上海每一位股民账户净获利15万元，可见浮盈巨大的背后是股指随时会有大的波动。
其次，有机构认为：目前A股逾八成股票的价格已高于6124点。2007年10月16日，上证综合指数达到最高点6124点。2015年5月26日，上证综合指数收于4910点。据券商统计，如果只看当时就已上市了的股票，如今84.5%的公司股价都已经比6124点时更贵了。因此，有人担忧：马上“5·30”要到了，大盘会不会再来一次暴跌啊。在一般投资者来说，面对这样的数据，也许只是给自己提个醒而已，但在专业投资者看来，他们必须要有风险意识，人家赚得多，心态也容易平和，于是提前抛出一点筹码也是正常的，人家是按节奏和计划操作，是合理之举。
再次，根据港交所披露的公开信息，中央汇金于5月26日在A 股场内减持工行和建行，金额分别为16亿和19亿。据数据显示，中央汇金在5月26日当天分别卖出工商银行3亿股，卖出建设银行2.8亿股。这也是汇金今年首次减持“四大行”的股份。根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A 股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。根据相关公告，汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。业内人士由此担忧，汇金本次的减持短期会对二级市场有一定冲击。其实，就像当初在熊市时，汇金增持银行股大盘并没有改变运行趋势一样，目前汇金的减持本质上也不会构成重大利空。
另外关于央行近日进行定向正回购的传言也令债市掀起波澜。周四早间，中国银行间债市现券收益率一度冲高，随后涨幅收窄。据外媒援引消息人士称，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天； 价格方面，则以市场利率定价。对此，有券商分析师认为，定向正回购是资金面宽松的结果，而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高，在实体经济有效需求不足，金融机构风险偏好回落背景下，资金无处可去，主动向央行申请正回购。反而有可能是货币宽松开始的起点。同样一组数据，空头和多头会有不同解读，这就是市场。
说到底，与其认为是多重利空叠加导致股指暴跌，不如说是市场近阶段的疯狂上涨埋下了调整的起因。以市场先行指标期指交易的盘口为例，昨日三大期指一开盘就集体走低，午后继续下挫，尾盘下跌速度加快。其中，IF和IH主力合约最大跌幅达8%左右。而期指这种巨大跳水动作恰恰显示了这一品种近来的太过疯狂。周三，IF1506收盘名义期现价差升水108.57点。分钟数据显示，盘中名义最高升水达到171.87点。由于6月往往是沪深300成分股分红较集中的月份，有专业人士估算IF1506合约期限内受到分红影响近17点，因此实际期现价差升水最高近190点，逾3.6%。显然，现期都出现了短期过于投机的迹象。
行情会变成另一副面孔
根据wind数据，沪深两市市值由上一交易日的71.57万亿，缩水为67.51万亿。也就是说，A股市值单日蒸发4.06万亿。按照目前A 股2.01亿的账户粗略计算，投资者昨日人均损失两万。
面对如此惨烈局面，接下来我们该如何操作？
从历史上看，统计数据显示，在1996至2009年间，沪指曾有20次下跌幅度超过6%，但次日上涨概率为80%，而后面5个交易日及后面10个交易日上涨的概率也是比较大的。但不管怎么说，经过昨日一跌，一方面沪市已经跌回到了4600点，短期5日支撑位已经遭到破坏，调整格局形成，短期这个局面难以改变；另一方面，由于昨日风险释放多少有点突然和用力过猛，成交量的放大已经显示出，有部分恐慌盘跟风杀跌了，因此今日回抽是大概率事件。所以我的观点是，疯牛已经宣告结束，接下来慢牛将登场。今天反抽后，下周还会调整，然后进入一个新的箱体整理阶段，以便多头重新蓄势，积聚力量。如果说5000点前是牛市上半场，那下半场的市场行情会以另外一种面目出现，那就是更注重个股的挖掘，个股的精彩不会结束。