欧洲央行下调三大利率 业内：人民币或现小幅升值

　　欧洲央行前晚祭出“大招”，下调三大利率且宽松幅度超出预期。此外，欧洲央行还宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元，并启动定向长期再融资计划。欧洲央行行长德拉吉指出，此举将巩固和强化当前的经济复苏势头。国泰君安首席宏观分析师任泽平指出，人民币可能出现小幅升值，对中国出口影响有限。

　　 宽松幅度超出预期

　　欧洲央行前晚宣布，下调主要再融资利率5个基点至0%，预期原为维持于0.05%不变；下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，符合预期；下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，预期原为维持于0.3%不变。此外，欧洲央行同时宣布将月度QE购买额从600亿欧元扩大至800亿欧元；扩大QE范围，将包括非银行企业债券。新措施将在3月16日生效。

　　此次欧洲央行的“放水”规模超出市场预期。原先绝大多数分析师预计欧洲央行仅会下调隔夜存款利率，预计欧洲央行将加码QE规模的机构占到半数，且多数预计加码后的月度资产购买规模为700亿欧元。消息公布后，欧元与美元大幅跳水，德债收益率持续大跌。

　　欧洲央行行长德拉吉表示，欧央行的货币刺激措施是综合性的，其将巩固和强化当前的经济复苏势头。据德拉吉透露，欧洲央行的QE将至少持续到2017年3月底，将提高债券购买占QE的份额比重至50%。

　　 人民币可能小幅升值

　　受欧洲央行降息等消息影响，据中国外汇交易中心的最新数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.4905，较前一交易日上涨222个基点。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平认为，欧洲央行利率决议超市场预期，将形成货币依赖，无益于经济改善。事实已经证明货币的作用非常有限，未来的出路在于结构性改革。货币是总量需求刺激，不仅不能解决结构性问题，相反只能推升资产价格泡沫，最终的结果存在很大的不确定性。因此，任泽平指出，相比国内工资的上涨，汇率对出口的影响较弱。人民币可能出现小幅升值，应继续维持人民币短期稳定，使其小幅双向波动，长期则取决于改革攻坚改善中国经济增长的预期。

　　民生证券管清友同样认为，欧洲超预期加码QE，加之国际金融市场风险偏好低迷，美元指数短期内有走强趋势，人民币对美元汇率会有一定压力，但长期人民币“高增速+高利差+大顺差+强可干预能力”的硬件没有变，并没有长期贬值基础。

　　 黄金板块值得关注

　　欧洲央行降息消息一出，欧洲股市和美国股市迎来反弹。英大证券李大霄在微博上发文表示：“重大利好，将利好全球股市。”不过，市场上也有相对冷静的看法，中泰证券认为，负利率非“救世主”，近年各国“宽货币”甚至负利率政策作用渐弱，货币脱虚向实，滞胀风险逐步升温。

　　业内分析，在全球量宽延续背景下，黄金价格将大概率保持上行态势，而大宗商品价格亦有可能维持中短期震荡走高形态，A股中的黄金板块及个股值得关注。