杨艳华：做资本市场的第一"红娘"

　　据《劳动报》报道，风云变幻、潮起潮落的资本市场中，竞争与机会共存，诱惑与风险并肩。身为海通证券并购融资部党支部书记、总经理，杨艳华可谓无限接近风暴中心。

　　在金融行业从业近20年的职业生涯中，杨艳华创造了中国资本市场的多个第一。“由不可能变为可能，将可能变为现实”是她的职业追求。而面对复杂、多变的资本市场，杨艳华常说，并购重组不仅仅是一份职业，而应当视作一种责任。

　 　干这行，撮合能力要强

　　在金融行业中有一个说法：并购业务是投资银行皇冠上的明珠。

　　“企业通过不断兼并收购成为巨型企业，是现代经济史上的一个突出现象。通过并购扩张，企业可以快速发展壮大、消灭竞争对手、获取特殊资源、产生协同效应。近年来，中国企业通过并购重组进行股权优化或资产结构优化，并购越来越成为中国企业加速扩张的主要手段。”如何让金融服务实体经济，是杨艳华团队一直思考的问题，而眼下中国资本正迎来的并购浪潮成为这个问题的一把钥匙。

　　这些年来，杨艳华专注于为各类上市公司的收购兼并、资产重组提供服务，诸多复杂的项目无一不是千头万绪，而做好这项业务的精髓，杨艳华用了一个更为生动的表述：“就像为两个青年男女牵线搭桥，撮合能力要强。”

　　比如一家影视公司和一家乳业公司，一家生产汽车零部件的企业和一家手游公司，这些看似八竿子打不着的企业要进行并购，如何发现他们之间的关联，并善加利用使之发挥协同效应呢？对于这样的案例，杨艳华会如此“撮合”它们：影视公司出品的作品中可以植入牛奶广告，牛奶的包装盒上可以印上在宣传期间的新片广告进行推广；而汽车零部件和手机游戏看似在业务上没有关联，其目标用户的重合度却很高。

　　“两家企业并购，就像一对小青年恋爱一样，首先是让他们认识，而且两个人要有共同话题，相互看对眼之后还不行，还要父母同意（监管认可），同时最好能得到身边人的祝福（市场买账），最后他们才能携手创造一个美好未来。”别看杨艳华如烹小鲜一样讲述并购业务，事实上操作中的难度可谓“谁做谁知道”。

　　 创造中国资本市场多个第一

　　多年从事投行业务，杨艳华带领团队目前已经完成的并购重组项目的交易金额超过数千亿元，项目成功率100%。并且创造了中国资本市场的多个第一。

　　杨艳华亲自操刀的文化发行行业借壳上市第一单———新华传媒；文化出版行业借壳上市第一单———时代出版；教育行业境内A股重组上市第一单———新南洋；上市公司破产重整第一单———ST棱光；二级市场恶意收购与反收购第一单———鄂武商。当然，每一个“第一”既是荣耀，也意味着各种不同程度的“煎熬”。忙到不得不忽略节休概念，数周之内连续加班，一个讨论会从傍晚开到次日凌晨……这些，对于杨艳华来说已经算是家常便饭。“要勇于吃第一只螃蟹”，在杨艳华的观念中，勇争第一是胆识，更是职业精神的体现。在当前推动全面深化改革、推进混合所有制经济改革的大背景下，杨艳华为大型国资国企改革中实体经济与资本市场相对接，提供了多种切实可行的资本运作方案。“从上海本地入手，对上海的上市公司开展实质性、战略性的并购重组工作，全面提升上海上市公司的质量，进而推动上海经济结构的转型和发展，这是我们团队进行并购重组业务的重中之重。”她说。新华传媒是中国文化产业借壳上市第一单，也是一个难度之大、复杂程度之高、令人难以想象的重组项目。2006年，杨艳华率领并购团队全面策划了上海新华发行集团重组华联超市项目，并为之设计了“股权收购+资产置换+股改”方案。该方案同时操作，整体申报，一次审批，同时完成，是中国资本市场并购重组的一次大胆创新。尤其是该项目在短短的八个月内完成上市，令市场瞩目。而在这八个月中，作为项目策划人的杨艳华从每一份材料制作，到把关项目质量，每一个细节都不放过。责任之重令她分身乏术，甚至未能与重病中的母亲见上最后一面，这也成为她的难言之痛。

　 　半月撬动3.7亿美元投资

　　杨艳华患有严重的眼睛玻璃体脱落，医生告诫她不能坐飞机，否则会引起严重的后果。然而，她从事的工作却是最讲求速度，需要东奔西走的。于是，她“任性”地过着“空中飞人”般的生活。

　　“那也没办法，项目紧的时候，经常是早上在一个城市，下午又到另一个城市，不坐飞机怎么行呢。最多在飞机上注意调节，眼睛多闭闭。”说起同事们都替她担心的眼疾，杨艳华自己却是大而化之的态度。有时，女儿给出差中的杨艳华打电话，早上的电话还在福建，晚上的电话便又在北京。“妈妈，你就像是一本活的中国地理。”女儿戏称。

　　虽然已经不再年轻，可杨艳华的工作劲头却常常让身边的80后、90后都自愧不如。为更好的服务上海经济发展，杨艳华从去年开始，又担负起了筹建成立百亿级规模的上海并购基金的重任。在一个月时间内，她与80多家企业、机构接触，为在短时间完成首期30亿募集做出了巨大贡献。基金设立之初，杨艳华便立即投入到美国纳斯达克上市公司盛大游戏的私有化项目，在短短十五个工作日内，她撬动了3.7亿美元的投资，克服境外主体搭建、外围支付等诸多困难，有效利用上海自贸区的投资便捷，出色地完成了一次成功收购。

　　2015年，在“混合所有制改革”和“互联网+”的双重政策红利下，杨艳华率领上海并购基金，先后大手笔投资了百联集团旗下的百联股份非公开发行项目和海航集团旗下的西安民生重组项目。投资百联股份，系帮助百联集团从传统实体商业向互联网O2O电商转型，实现国有资本在充分竞争性领域的核心竞争力。投资西安民生，则是立足于中国广泛的农村市场以及农村改革进程提速，依托中国供销总社与海航集团旗下遍布全国的10万家商业网点，打造全国性“农村O2O电商”的宏伟蓝图。

　　 “责任心比什么都重要”

　　“简单、直爽，但要求很严。”这是海通证券并购融资部员工张杨对杨艳华其人的评价。而在同事王博眼中，杨艳华是一根“定海神针”：“跟着她工作会有很大压力，但同时我们也会觉得做什么事都心里有底，往哪儿走、怎么做都有方向。”

　　杨艳华不否认自己的严格。平时跟她一起工作过的同事都知道，她在重大决策上的果断坚定和在微小细节上的“斤斤计较”总是并行不悖的：大到对承诺过的项目全力以赴，小到一份普通文件中排比句式的语法问题，她都牢牢地盯在眼里。

　　“知识不够可以学、经验不足可以练，但一定要有一个负责任的态度，只有这样才不会出现把未经仔细核对的材料公布出去这类完全可以避免的错误。在工作上，责任心比什么都重要。”杨艳华坦言自己是个说一不二的人，最直接的体现，就是她对责任心三个字的执拗。“不能辜负别人对你的信任。”她总说。

　　除了对自己的工作负责，杨艳华认为自己还有另一个责任，就是把果实分享、传承。由她主编的《并购重组管见———并购业务思考与实践》和姐妹篇《并购重组管见———海通证券并购团队的实践与总结》先后于2008年和2013年出版，均是通过翔实的实战资料，对上市公司的并购重组项目进行了全面探讨、分析和总结，为中国资本市场和实体经济的并购重组活动贡献了具有丰富价值的理论参考和实战依据。

　　眼下，由于项目多、人手少，杨艳华团队的工作人员也面临着更大的挑战。而在这其中，杨艳华自己永远要做最忙、最累的那一个：“对别人要求严，前提是对自己要求更严。”不过，让她感到放心的是：“团队的战斗力非常强！”