重启IPO首批10家起跑　新股"来袭"谁最"吸睛"

　　11月20日，证监会公告，前期暂缓发行的28家首发公司中已经进入缴款程序的10家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股意向书。

　　这10只新股沪深交易所各5家，分别为读者传媒、博敏电子、道森股份、安记食品、邦宝益智、中科创达、润欣科技、凯龙股份、三夫户外和中坚科技。值得一提的是，先行重启的这10只新股还是沿用老规矩－－先掏钱，再打新。有业内机构预计，上述10只股票共募资超40亿元，顶格申购需要150万元以上，冻结资金或近1万亿元。

　　中科创达、润欣科技、三夫户外呼声高

　　这10家公司，不管是从此前询价累计报价倍数，还是从各券商申购指引看，中科创达、润欣科技、三夫户外呼声最高，7月初发行时询价累计报价倍数均在360倍左右。其中，中科创达是中国科学院软件研究所下属的面向海外市场，专业从事软件技术和服务的外向型高新技术企业。公司是移动智能终端操作系统产品技术提供商，主要产品和服务包括软件开发服务、联合实验室、软件产品及硬件一体化解决方案。移动智能终端操作系统是移动智能终端和移动互联网产业的核心技术领域之一，在产业链中具有重要价值。

　　润欣科技是中国领先的专注于通讯行业的半导体芯片和方案提供商，主要通过向客户提供包括IC应用解决方案在内的一系列技术支持服务从而形成IC产品的销售，分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。由于这家公司在10只新股中发行价最低，此前发行价6.87元/股，且发行量仅3000万股，上市后股价存在较大上涨空间。

　　三夫户外创立于1997年，起初为北大小东门外的一个小店，主营户外用品销售，线下线上同步发展。2014年总销售额约占国内专业户外店总销售额8％。公司2014年营业收入2.87亿元，同比增长0.19％，公司受电子商务和商场渠道冲击，2014年净利2709.8万元，下滑14.59％。从营业收入构成上来看，服装类产品占比最大，且近六成收入来自北京地区。这是10家公司中发行量最小的，仅1700万股，而国内户外用品市场出于增长期，这只新股也被看好。

　　除了这三只外，道森股份和博敏电子也吸引了不少眼球。前者主要从事石油、天然气及页岩气钻采专用设备的研发、制造和销售，而博敏电子专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售。

　　"心灵鸡汤"也来凑热闹

　　另外，这10只新股中，吃的、穿的、玩的都有，经营中国第一大期刊的读者传媒也在其中。读者传媒主刊《读者》月平均发行量保持在600多万册，领跑中国期刊市场。公司也是甘肃省最大的中小学教材发行代理单位，2014年实现营收7.60亿，同比下降12.8％；净利润1.38亿，同比下降14.3％，不仅较2013年负增长，较2012年也是负增长，可见传统期刊行业面临下行压力，需要转型。

　　安记食品是调味品研发生产商；邦宝益智是专业从事益智教玩具、婴幼教玩具的中外合资高新技术企业。这两公司基本面一般，但由于目前新股仍是奇货可居，若中签仍有利可图。

　　此外，中坚科技主要经营园林机械产品，产品包括园林机械和发电机。发电机产品为便携式数码发电机，广泛用于野营郊游、家庭备用应急电源、移动施工以及野外作业等。2014年公司营业收入5.1亿元，同比增长21.02％；净利润5703.39万元，同比增长24.11％。公司油锯营收占比超50％，不过割灌机、绿篱修剪机增长迅猛，公司产品线正不断完善。其出口收入占比超过90％(2014年高达93.59％)，产品主要销往欧洲、美洲、澳洲及亚洲等50多个国家及地区。凯龙股份是湖北省民爆行业的龙头，国内民爆行业的优势企业。根据中国爆破器材行业协会工业炸药生产企业排名，2011年至2013年公司分别名列第十一、第九和第十三位。该公司2014年营业收入5.4亿元，净利润1.04亿元。从此前发行看，凯龙股份是这批新股中发行价最高(28.61元/股)、筹资金额最大的(近6亿元)。

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　　新股发行新规，机构如何看？

　　■招商证券:发行审核向注册制靠拢

　　由于《证券法》尚未修订，因此目前发行审核仍然需要实行核准制，但招商证券投行部有关人士认为，取消对"独立性"和"募集资金用途"的审核是实质上向注册制迈出的坚实一步。虽然在名义上新股发行还披着审核制的"马甲"，但在实质上已迈向了注册制。因为同业竞争和关联交易等独立性问题和募投项目合理性可行性问题在以往的的审核实践中都是导致上市申请被否的重要因素，尤其是在同业竞争和关联交易的监管上，一直是把控严格。本次改革直接将以往监管部门最为看重的审核条件取消，体现了监管部门在监管理念上已开始向注册制靠拢，监管部门将放手由投资者自行选择投资标的，不再为发行人背书。通过市场化的信息披露强化约束，淡化了IPO监管审核的硬性要求，也为未来注册制的正式推出作出有益尝试。这被视为向注册制迈进的实际步伐。

　　本次改革体现了证监会拟从审批者转变变为监管者的角色定位，证监会更多地关注公司信息披露的准确性和全面性，而不再判断公司价值、独立性和盈利，监管重点将从新股发行前把关转移到在二级市场监管、打击违规等行为上。证监会角色的转变将对我国资本市场的整体走势带来质的变化。

　　■德勤:明年新股将更丰富

　　德勤中国A股资本市场主管合伙人吴晓辉认为，本轮新股发行体制改革的落实和IPO全面恢复，短期内对大盘可能有一定影响，但是不会改变市场的平稳趋势。更长远看，本次新股发行制度调整后更趋市场化，为注册制奠定基础，同时促进经济转型。从“十三五规划”和改革时间表来看，资本市场在整个经济中的地位将逐步提升。

　　“今年7月IPO暂停前，共有220家企业新上巿募资1589亿元，新股上巿数和融资金额均大幅高于2014年同期。2014年全年仅125只新股上市，融资786.6亿元。”吴晓辉说，目前6月已得到发行批文却暂缓发行的28家公司，此次IPO重启后将首先发行上市，预计总融资金额115亿元。其中上海主板融资53.95亿元，占比46.7％；就行业来看，科技、传媒及电信行业的总融资金额最高，为43.53亿元。预计明年第二季度末第三季度初注册制开始推行，新股发行提速，估计全年将有380－400家公司完成A股IPO，筹资2300亿－2600亿元。“审核条件将改革消息出来后，一周内至少有10个电话来咨询我A股发行，海外企业更关心关联交易问题，内地企业更关注募集资金问题。今后会有更多企业愿意来华上市。”他说，明年沪深交易所也会出现新板块:战略新兴板和创新板，吸引全球上市资源，市场更有活力。

　　另外，今年除主板外其他巿场的平均融资规模与去年同期比较有所下调，制造行业仍然独占鳌头，科技、传媒及电信行业随后，德勤预计今后单只新股筹资额将逐步下降，且由于新股多风险上升，打新市场将渐渐以机构投资者博弈为主。

　　至于A股重启IPO后对香港市场的影响，德勤认为，A股IPO的重启将加快“深港通”推进，而根据“沪港通”经验，“深港通”推出将有利于港股及A股市场的上升。