政策亟待消化 尿素先抑后扬

　　自8月10日化肥增值税公布，到8月28日增值税补充通知公布，再到9月1日增值税政策正式施行，业内对尿素价格涨跌的猜测便从未间断。由于行业本身对增值税认知程度不一，在判断行情方面难免存在茫然感。从增值税恢复一周内的市场实际反馈分析，情况并不理想，或者可以说是判断上的“失误”。引发“失误”的主要原因大体来自三个方面：首先，企业过于依赖农业市场以及工业内需对行情的支撑；其次，增值税确实与尿素市场长期形成的操纵模式存在一定冲突，提高的税收成本被博弈；最后，外围国际市场低迷，尿素出口遭遇汇率调整、外商压价等已确定或不确定的因素制约。即使如此，对于增值税复征对产品本身的影响至少应该是不为负数的概念，所以业内依然对政策实施以后带来尿素涨价判断保有一定的预期。但结果确实是“不涨反降”。

　　业内在对于增值税不厌其烦的几番炒作中，无一例外的将其视为挺价支撑，即便就其本身的概念而言，也是意味着在产品成本面上的增加值。然而在增值税复征带来尿素跌价之后，越来越多的随声附和确实不免让人感到一些担忧。对于业内提出市场供求决定价格的说法从有市场经济开始便毋庸置疑。但尿素企业还没有到自己“消化”增值税的地步。工厂与经销商环节骤然增加了13%的税负确实很难令采购方接受，经销商根据自身库存消化情况和尿素企业进行价格博弈也无可厚非。尿素本身更可能以“先自上而下、再自下而上”的模式用市场经济规律来消化尿素增值税。即使从行业角度来看，按照目前国内尿素行业产能过剩的现状评估，最后增值税还是会由尿素企业负担。

　　虽然增值税被频繁炒作，业内对此早已麻木，但其对尿素成本的支撑不能否认，短期价格下滑只能说明行业正在对增值税进行消化。这一过程需要“靠时间、靠市场、靠心态”。时间方面很好理解，即下游库存的消化情况。靠市场方面还要回到下游需求。事实上，尿素产能严重过剩，调整行业布局以及优胜劣汰的角度考虑增值税复征的意义亦可看到其对后期尿素企业开工率的影响，从中获得信心支撑。综上所述，尿素短期跌价源于对政策的消化过程，一旦市场重现需求，在经过对增值税博弈之后，价格仍有反弹空间。