沪上银行一年发6万多个理财产品 收益率整体下降

　　你买银行理财产品吗？到底有多少款理财产品可以选择？

　　记者帮你从2015年《上海地区商业银行理财业务年度报告》中挖出了答案：去年一年，上海地区商业银行共发行理财产品66891个，累计募集资金本外币合计12.32万亿元人民币，年末余额1.94万亿元，同比增长46.38%，全国占比8.26%。该报告是由上海市商业银行理财业务联席会议成员单位最新发布的。

　　然而，发行量庞大的背后，受到整体经济环境的影响，银行理财产品的收益率则在节节走低，从去年1月份的5.3%跌至12月的4.27%，下降约90个基点，不过仍高于市场利率。　

　　 理财产品收益率整体下行，但仍高于市场利率

　　在改革深化和货币宽松背景下，国内资本市场交投空前活跃，居民财富管理意识进一步增强，我国资产管理行业迎来重要发展机遇。但面临着宏观经济增速放缓、利率市场化改革推进、债券信用违约事件频发、优质投资标的减少的环境，这对资产管理行业的投研能力和风控能力都提出了更高的要求。银行理财是资产管理行业的中坚力量，截至2015 年末，我国各类资管机构管理资产总规模78.01万亿元，同比增长57.5%；其中，银行理财产品规模23.5 万亿元，同比增长56.35%，在资管行业中占比约30%，在各类资管产品中占比最高。

　　2015 年，上海地区银行理财业务持续增长，但也受到金融大环境变化剧烈，权益市场、债券市场和利率、汇率走势波动带来的冲击。

　　从收益率分析看，整体上2015 年各期限银行理财产品收益率持续下行，年末较年初下降约90个基点，但仍高于市场利率，在波动性上，则大体上与市场利率保持同步，显示理财产品定价的市场化程度逐步提升。期限利差显示，6M产品与较短期限产品全年持续倒挂，反映市场对长期利率的看低预期，而大、中、小不同类型银行对6M理财收益率走势方向性显著不同，也反映市场对中长期利率走势的判断存在分歧。

　　目前，上海地区商业银行理财产品回归本源化和国际化正提速。商业银行通过改变产品设计、收费模式和逐渐打破刚性兑付，让理财产品真正回归“代客理财”的本源。此外，银行积极试点发行自由贸易账户理财产品，探索理财业务国际化运作模式。

　　 银行理财正由存款替代品向财富管理业务转型

　　截至2015 年末，上海地区个人理财产品余额占比为50.40%，较2014年末减少约7 个百分点，呈现持续下降趋势；私人银行理财产品占比为10.87%；机构理财产品占比达38.73%。这反映当前银行理财业务日益受到机构客户与高净值客户的青睐，正由存款替代品向真正的财富管理业务转型。

　　从投向来看，截至2015年末，债券及货币市场工具类产品占比56%；其他类理财产品占比25.26%；结构性理财产品占比10.59%；信托类理财产品占比7.53%；代客境外理财产品占比0.62%。

　　银行理财产品投资者结构变化明显，银行理财业务越来越受到机构客户与高净值客户的青睐，机构客户类和私人银行类理财业务规模大幅提升，两者合计占市场份额的50%，体现银行理财由存款替代品向真正的财富管理业务转型。

　　整体看，2015年上海地区银行理财产品主要以稳健型产品为主，同时也反映出两个市场现象：一是2015年债券市场火热，银行理财参与度较高；二是银行理财业务创新形式多样，催生其他类产品快速增长。

　　2015 年上海地区共发行理财产品66891 个，实际募集资金12.32 万亿元，平均单个产品募集金额1.84 亿元，同比增长64.01%，理财产品发行效率有显著提升。究其原因：一是电子银行、手机银行等销售渠道日益便利，提高理财发行效率；二是开放式、净值型产品占比逐渐增多，单个产品规模较大，提高整体平均水平。

　　 大资管时代，倒逼银行理财业务转型

　　2015 年以来，金融市场主要发生了三大变化：一是利率市场化进程基本完成；二是权益市场发生巨震，债券市场继续维持牛市；三是信用风险频繁暴露，信用违约呈现常态化。这些新的变化对银行理财业务产生较大影响。

　　今年，银行理财业务必须转型发展，才能应对新形势下的严峻挑战。

　　首先是资产负债管理向主动投资管理转型。在资产端，市场利率不断走低，且今年将长期处在相对低位，利差呈长期收窄态势。传统的存款替代式理财业务的利润空间已不可持续。市场挑战倒逼银行理财业务从传统的被动型资产负债管理向主动型投资管理转型。商业银行必须重返资产管理业务本质，以客户实际需求为基础主动管理，从利差收益转向金融服务收益，才能保持理财业务长期健康有序发展。

　　其次是简单配置得向多元投资转型。长期以来，银行理财业务的主要投资对象是债券市场及货币市场工具，而当前债券市场收益率长期维持低位，难以满足客户的收益需求。此外，随着市场投资者逐渐成熟、市场竞争者逐渐增多，针对客户需求定制的、多元化的资产管理业务正逐渐成为热点。市场环境倒逼银行理财业务从相对单一的固定收益资产向多元化资产配置转型，针对不同客户群体的需求丰富产品形式和投资模式，提升资产管理服务的水平。

　　同时，银行理财的风险管理体系必须更完善。去年起，信用违约事件频发，从民营企业到国有企业，从私募债券到公募债券，已逐渐成为常态。传统的关注企业背景、股东资质等简单的信用评级管理难以适应新的市场形势。各类资管业务快速发展，跨市场跨机构合作增加，资金投向和运作模式不断变化，银行需要针对市场形势变化，健全完善银行理财业务风险管理体系。

　　此外，要从预期收益型产品向净值型产品转型。大资管时代的到来，既是金融市场丰富繁荣的一大成果，也给银行理财业务带来竞争压力。此外，随着互联网+的不断发展，投资者对实时跟踪资产价格变化有更高要求。市场环境倒逼银行理财产品由传统的封闭式、预期收益型向开放式、净值型产品转型，提高资产运作透明度，同时更好地体现资产管理业务收益风险自担的业务实质。