股权众筹平台项目多难融资：3000多项目仅成功14个

      在监管层频提股权众筹后，此行业或将成为继P2P后又一个迎来快速发展的互联网金融行业。

      根据IT桔子与TECH2IPO/创见近日发布的《2014年互联网股权众筹盘点报告》显示，目前股权众筹平台共21家，其中14家在2014年刚刚成立，5家成立于2013年，而最早于2011年成立的仅有天使汇及创投圈两家。

      业内人士认为，国内股权众筹平台已初步形成了格局。其中，天使汇、创投圈、原始会为第一梯队，创业易、V2ipo创客、路演吧、众投邦、天使街、微投网、大家投等为第二梯队，爱合投、天使客、云筹网、奇点集、股权易、币帮、爱创业等为第三梯队。相比第二、第三梯队，第一梯队的三家平台在成熟度和服务能力上都更强。

      业务增长容易盈利难

      作为第一梯队的天使汇，2011年成立之后并不顺利。转机在两年后才开始。数据显示，截至2013年11月，天使汇平台上的注册创业者有33000余人，注册创业项目有10000余个，其中70个项目成功完成融资，融资总额为2.5亿元人民币。

      这一数字在2014年增长更为明显。截至2014年11月，天使汇平台上的注册创业者有81291人，同比增长约150%，注册创业项目有25059个，同比增长约150%，其中230个项目成功完成融资，同比增长230%，融资总额为10亿元人民币，同比增长300%。

      天使汇CEO兰宁羽告诉《中国经营报(微博)》记者，“截至2014年11月天使汇平台上的认证投资人与去年同期相比增长了160%。”

      但在快速发展的同时，股权众筹平台上获得成功融资的项目仍然占比较少。另一家股权众筹平台原始会也表示，“项目库中有3000多个项目，成功获得融资的为14个。”

      据兰宁羽介绍，天使汇目前尚未引入外部投资人，主要由几位管理层通过外部借款等渠道筹集资金出资构成，目前天使汇的股东投资规模在1000万美元左右。

      据了解，目前在天使汇平台上实现成功融资的项目，完成周期为一个月左右，单个项目融资额度平均在500万元左右，项目投资人控制在30位左右。

      兰宁羽介绍，“天使汇60%都是个人投资者，40%都是机构投资者。我们对一个项目进行投资时，会由一位天使投资人作为领投人。平台上的投资人可能会项目不熟悉，但是对天使投资人熟悉，可以弥补线上股权投资彼此信任问题。此外，我们也设计了合格投资人规则，对投资人有一定的门槛要求。”

      原始会相关负责人也表示，目前平台上的每个项目都有一个领投的机构投资者进行部分投资，剩下的由高净值用户进行跟投，但项目投资者控制在30人左右。

      与业务规模快速发展且多家实现盈利的P2P行业不同，目前包括天使汇在内的多个股权众筹平台都尚未实现盈利。

      网信金融旗下股权众筹平台原始会相关负责人对记者表示，此行业盈利模式是收取融资金额的5%为服务费，但是原始会在具体执行中上下会有浮动。目前市场仍处于初级阶段，各家平台仍在做培育市场工作，为客户提供服务都是免费的。不过原始会人士同时表示，目前只是收取项目方财务咨询的费用，如为客户做工商变更或者是做有限合伙的手续会收取成本服务费。

      众筹网合伙人张栋伟也对记者表示，股权众筹是风险投资的一个种类，作为服务商是收取FA（财务咨询费），投资人则是未来企业成长的收益。

      众筹平台在难盈利的同时，也面临项目同质化的问题。记者在天使汇官方网站上看到，目前在融资项目835个，其中互联网项目353个，移动互联网项目为379个，而原始会等多家股权众筹平台也以TMT及科技初创企业项目为主。

      募资成功项目较少

      值得注意的是，天使汇、创投圈、原始会三家平台共计发布48394个项目，占到总体的98%，获得融资的项目为274个，占到总体获投项目的83.7%，融资金额13.2亿元，占到总体的85.4%。

      原始会相关负责人表示，“原始会平台注册投资人接近2000人，项目库中的项目接近3000个，经过平台筛选后目前线上挂牌项目为171个，重点推荐项目仅为30多个，已经成功融资项目为14个，总共融资额度为1.6亿元。”

      业内人士透露，尽管股权类众筹融资需求近20.36亿元，但实际募集金额仅1.56亿元，市场资金供给规模仅占资金需求的7.64%。

      目前法律监管在一定程度上限制了项目获得成功融资。原始会相关负责人表示，根据相关监管规定，平台上的项目都是进行定向投资，不仅要核实投资人风险承受能力，同时，单个项目投资人都控制在30人左右。

      张栋伟表示，在设计股权众筹模式时，为了区别于“非法集资”，保障股权众筹集资的合法性和合规性，众筹网主要从两方面进行约束：第一股权众筹的交易不能在线上完成，即可以在线上路演，然后双方在线下通过一系列的法律文件合规交易；第二是股东人数不能超过200人（股份有限公司）或50人（有限责任公司）。

      此外，未来投资人退出方式不明确也是制约项目成功融资的原因之一。

      原始会方面表示，股权众筹退出时间较长，未来只有通过项目公司被并购、IPO或者是在下一轮融资时实现退出，投资周期一般在3年到10年。