国内麦市购销回升 国际麦价延续反弹

    摘要： 随着国内节假日氛围的消褪，麦市购销逐步回升，麦价整体稳中偏弱运行，质优粮源市场行情坚挺；国际小麦在美国农业部全球小麦供需报告利多等因素提振下，其市场行情走势延续反弹态势。

    一、国内麦市购销逐步回升 麦价整体稳中偏弱运行

    农业部表示，受播种期间持续降雨天气影响，今年小麦播期拉长，黄淮海部分早播麦长势偏旺，江淮部分晚播麦长势偏弱，促进苗情转化升级任务艰巨；其中河北省3415万亩小麦苗情长势良好，一、二类苗面积占到92%以上。随着国内传统节假日氛围的逐步消褪，面粉加工企业陆续开工生产，麦市购销逐步回升，麦价整体稳中偏弱运行，粮食贸易商市场经营较为谨慎，质优粮源市场行情坚挺。据市场监测，截至2月中上旬，江苏徐州邳州地区小麦收购价2560-2580元/吨；安徽宿州萧县地区小麦收购价2560元/吨；河南商丘虞城地区小麦收购价2580元/吨；河北石家庄晋州地区小麦收购价2700-2720元/吨；山东聊城临清地区小麦收购价2640-2660元/吨。受流通市场质优粮源“量少价高”提振，国内小麦期货价格呈现上涨态势。截至2月10日，郑州商品交易所强麦1705合约期价报收于3017元/吨，较2月3日的3003元/吨，上涨14元/吨，涨幅0.47%，期间最高价3020元/吨，最低价2978元/吨。

    二、小麦节后首拍延续下行态势  江苏地区成交量下降明显

    由于国内面粉加工企业尚未完全开工，粮源采购需求受到较大程度制约，小麦节后首拍成交量延续节前下行态势。河北地区自2017年1月下旬已停止小麦投放，小麦拍卖保持周投放量260万吨左右的节奏。2月7日小麦拍卖市场投放粮源数量260.6011万吨，实际成交数量14.4421万吨，成交均价2504元/吨，平均成交率5.54%。相比之下，1月24日实际成交数量17.3287万吨，成交均价2494元/吨，平均成交率6.67%。从主要地区小麦成交情况来看，江苏地区成交量下降较为明显，成交量由节前的7.2105万吨下降至2.6051万吨；而山东地区则由4.3585万吨增至5.3636万吨，安徽地区则由2.537万吨增至3.0656万吨。截至2月中上旬，国家临储小麦剩余库存数量为6200-6300万吨，同比高2242-2342万吨。

    三、美农全球小麦供需报告利多 国际麦价延续反弹态势

    美国农业部2月全球小麦供需报告预计全球2016/17年度小麦年末库存预估为2.4861亿吨，较上月预估量下降0.0468亿吨；美国2016/17年度小麦年末库存预估为11.39亿蒲式耳，1月预估为11.86亿蒲式耳；美国2016/17年度小麦出口预估为10.25亿蒲式耳，1月预估为9.75亿蒲式耳；阿根廷2016/17年度小麦出口预估为890万吨，1月预估为860万吨；欧盟2016/17年度小麦产量预估为1.4486亿吨，1月预估为1.4432亿吨；中国2016/17年度小麦产量预估为1.2885亿吨，1月预估为1.2885亿吨；中国2016/17年度小麦进口预估为400万吨，1月预估为350万吨。荷兰合作银行（Rabobank）在报告中称，因目前处于纪录高位的库存将继续增加，产量继续增长将抑制价格的反弹，全球和澳洲小麦市场2017年仍将承受压力；预计CBOT小麦期货价格2017年将缓慢上涨，均价为4.60美元/蒲式耳。贸易商表示，因澳麦出口供应过剩导致麦价下跌，价格更具竞争力，2017年上半年澳麦将占据亚洲市场；2016/17年度澳大利亚小麦出口预计达到2450万吨，比上年增长52.2%。加拿大统计局发布的数据显示，截至2016年12月31日，加拿大所有小麦库存为2503.1万吨，远远高于上年同期的2143.1万吨。美国农业部对美国及全球小麦期末库存的预估低于市场预期，促使投资者回补空头。截至2月10日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于447.5美分/蒲式耳，较2月3日的429.5美分/蒲式耳，上涨18美分/蒲式耳，涨幅4.19%；期间最高价450.75美分/蒲式耳，最低价419.75美分/蒲式耳。截至2月9日，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为181.3美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1783元/吨。中国海关总署最新公布的数据显示，2017年1月份中国进口谷物及谷物粉200万吨；去年同期为184万吨，同比增加8.7%。

    四、国内玉米期货价格走高  小麦玉米价差高位回落

    截至2月10日，大连商品交易所玉米1705合约期价报收于1605元/吨，较2月3日的1573元/吨，上涨32元/吨，涨幅2.03%，期间最高价1632元/吨，最低价1577元/吨。截至2017年2月上旬，国内三等白小麦与二等黄玉米均价价差为750-755元/吨，较近期高点回落70-80元/吨。

    五、局部区域麦市供给压力显现 关注区域性及品种性市场机会

    在国内经济下行压力较大的背景下，加工业的整合以及消费增速的放缓使得制粉需求近几年难有明显变化，“平稳”将成为其年度间及月度间的主旋律，这也使得在“弱势”需求格局下，其对麦价的拉动力大打折扣。国内麦市供给侧的变化敏感性将增强，尤其是来自供给侧多渠道的变化对麦价阶段性行情走势的影响。随着国内小麦市场购销逐步回升，持粮主体粮源出货力度加大，这将使得局部区域麦市阶段性供给压力显现。由于政策性粮源投放所形成的有效供给与用粮企业加工需求不匹配，建议后期关注小麦拍卖投放结构及节奏的变化所带来的区域性及品种性市场机会。

来源：中华粮网