[解放日报]上海交大陈宪：预期管理，要有定力讲科学

■在未来判断中，特别值得强调的是政策稳定性的作用。也就是说，在对经济形势作出准确判断之后，要坚持政策的稳定性和连续性。稳增长也好，调结构也好，不要轻易去变化。用更接地气的说法来说，就是要有定力

■预期管理在强调政策稳定性的同时，也应当强调政策科学性。未来对中国经济形势的判断，不能只是定性的判断，还要有更多的定量数据支持，用数据来说明中国经济正在发生的变化。这个过程中，可以更好地发挥智库作用

2016年5月9日，“权威人士”再次发声深入解读中国经济，引发全社会广泛关注。与前两次不同，此次“权威人士”首次谈到了“预期管理”——“稳预期的关键是稳政策，不能摇来摆去”“要善于进行政策沟通，加强前瞻性引导，提高透明度，减少误读空间，及时纠偏，避免一惊一乍，不搞‘半夜鸡叫’”。那么，什么是“预期管理”？为何此时要强调“预期管理”？  

上海交通大学安泰经济与管理学院教授陈宪介绍，今天的经济政策制订者越来越重视预期管理。预期是人们对未来的看法和期望，是一种主观的东西，但如果很多人的主观倾向是大体一致的，那就比较接近客观现实了，并会对个体行为及政策效果产生实际影响。例如，家庭根据对未来收入的预期，决定即期的消费水平；厂商根据未来利润率的预期，决定现在投资多少……这种预期有着广泛的内容，其中也有对政府可能实施经济政策的预期。正是从此种意义上说，预期在经济生活中具有至关重要的作用。  

当前，中国经济一方面有下行压力，一方面也出现了诸多积极变化。究竟是下行压力在加大，还是积极变化在增多？如何在二者之间很好地拿捏？这是宏观调控的一大难点。在此错综复杂的背景下，“权威人士”提出预期管理的问题，无疑具有很强的针对性。某种程度上可以说，“权威人士”的解读本身，就是预期管理的一个重要组成。  

“此番‘权威人士’提出的预期管理，与传统经济学上的预期管理并不完全相同。只有吃透其背后的指向性，才能更好地理解当前强调预期管理的真实意图。”陈宪指出，美国芝加哥学派最早提出理性预期。其大致意思是指，当市场价格发生波动，市场主体企业和公众都会对此作出反应。  

例如，猪肉价格高了，消费者就会少买猪肉，农户就会多养猪，从而逐渐使市场回到均衡状态。如果政府没有考虑到人们的预期及可能发生的行为变化，而马上进行逆市场操作，就会使信号过强或过弱，从而导致政策的无效。  

此番“权威人士”提出的预期管理，更多的是从预期的一般意义上讲的，即对未来的判断。而在未来判断中，特别值得强调的是政策稳定性的作用。也就是说，在对经济形势作出准确判断之后，要坚持政策的稳定性和连续性。稳增长也好，调结构也好，不要轻易去变化。用更接地气的说法来说，就是要有定力。  

陈宪认为，今天的中国经济与十几年前相比，已经呈现出诸多不同的特征。其中，市场利益正变得越来越多元。当利益多元化时，就会产生不同的诉求，政策制定者就会面对不同的压力。例如，对创业者而言，希望有更好的商业环境；对金融业而言，他们大多希望“放水”。这就要求宏观调控主体必须有定力，坚持正确的方针政策等。如果摇来摆去、一惊一乍，就会扰乱市场预期，政策的预期效果也就会受到影响。  

当前，政策的稳定性主要体现在要坚持供给侧结构性改革上。事实上，高层可能已经注意到，今年一季度以来需求刺激不断升级，所谓V型或U型的经济反转论有所抬头。这个时候，“权威人士”明确我国经济一段时期内将是L型走势，是有针对性的“纠偏”。  

“权威人士”在采访中指出了稳定预期的几个路径：大政方针不能动摇，核心是坚持中国特色社会主义制度，坚持“一个中心、两个基本点”的基本路线；宏观经济政策不能摇来摆去；要善于进行政策沟通，加强前瞻性引导。  

对此，陈宪提出，预期管理在强调政策稳定性的同时，也应当强调政策科学性。而科学的政策首先来自于对经济本身的准确判断。未来对中国经济形势的判断，不能只是定性的判断，还要有更多的定量数据支持，用数据来说明中国经济正在发生的变化。这个过程中，可以更好地发挥智库作用。这就是“权威人士”所提出的，“对学术上、专业性的不同意见，要允许各抒己见，鼓励从专业层面展开讨论，真理越辩越明，对稳定预期也会起到积极促进作用”。    

来源：《解放日报》 2016.05.17 第14版 新论  

原文： 预期管理，要有定力讲科学