复旦-ZEW中国经济调查(CEP)：中国经济景气指数回升

4日，复旦发展研究院金融研究中心（FDFRC）发布了第13期CEP的调查结果。本期的复旦-ZEW经济景气指数显示，专家对当前中国经济形势的判断出现向上调整，中国经济的景气指数由-4.3回升至13；对美国经济形势的判断也偏向乐观，美国经济的景气指数从34.8小幅降至30.4；但对欧元区的经济复苏势头判断明显令人担忧，欧元区经济的景气指数从-8.7下跌至-15.2。

美元兑人民币汇率3个月后的平均预期值为6.14。与上期数据相比，短期还是保持人民币升值趋势。复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为，“乌克兰国内安全局势恶化，拖累欧洲经济复苏步伐，引发了欧洲经济跌入衰退的预期。另外，美国经济的回暖，迟迟未能带动就业率的上扬，延缓了QE3近期退场，而日、欧量化宽松的力度有加大趋势，促使近期欧元、日元兑美元汇率呈现美元走强的迹象。同时，美、日、欧量化宽松政策的持续增强了人民币短期升值的预期。”本期CEP分析结果显示，2014年增长率预期值为7.47%。

3个月期限的SHIBOR短期内（3个月）利率的预期为4.65%，1年后的3个月期限的SHIBOR的利率的预期为4.57%，继4月之后，利率预期保持连续下降的趋势。另外，83%的专家认为中国未来6个月货币总量的增长率会提高。孙立坚指出，“定向基础货币的投放和‘定向降准’，进一步降低了货币市场的供求压力，有利于推动以民生工程为核心的新型城镇化建设，缓解经济下行压力，利好金融业的发展，对区域经济发展预期的回暖和房价预期的稳定产生积极影响。”

专家对上证综指的预测出现上升的判断，本期调查中的上证综合指数基准为2245点，3个月后的预测平均值上涨100点。孙立坚认为，“基于前期资本市场制度改革、国企改革的红利，沪港互联互通的实现等多重利好因素推动了近期股市的强劲上扬，但未来股市是否会真正进入牛市，还是取决于上市公司的业绩表现和投资者对未来中国经济的信心。”

此外，从房价景气指数来看，与7月调查相比，代表性城市的房价景气指数虽都出现不同程度的回升，但对广州，天津和重庆房价依然给出看跌预期。其中，北京房价景气指数为2.17，上升了约4个点；上海房价景气指数为8.7，上升了约2个点；香港房价景气指数为6.52，上升超过23个点；广州与深圳房价景气指数分别为-2.17和0，分别上升近9个点和13个点；天津房价景气指数为-28.26，与上期保持一致；重庆房价景气指数为-17，上升近5个点。孙立坚认为，“虽然房地产业的未来发展趋势不尽明朗，但限购令松绑范围的扩大，对减轻代表性城市房价看跌的悲观预期产生了一定的修复作用。”