2015年看饲料行业“七十二变”

　　经历了2014年的阵痛期，2015年成为饲料行业进入转型期的关键一年。纵观整个产业链：原料——饲料——养殖，这一系列环节在过去的一年中遭受沉重打击。今年年初以来，行业似乎并未走出低谷。大宗市场最为重要的两种原料玉米和豆粕价格持续走低，尽管临储收购政策对东北玉米稍有支撑，销区市场整体惨淡；豆粕行情就更不用说了，价格是一跌再跌。饲料市场产销也是差强人意，本该出现在去年第四季度的销售旺季却迟迟未到来。养殖业呢？旺季不旺亦可形容。生猪销售清淡、疫情加速养殖户出栏，价格持续下跌。2015年原料、饲料及畜牧养殖市场能否走出低迷？笔者认为答案是肯定的。

　 　饲料原料市场存在转机

　　国内豆粕价格自去年11月初开始持续下跌；主导因素：首先进口大豆持续到港，供应宽松。其次消费需求低迷，油厂销售亏损。尽管市场并未迎来春节前的大规模补库，在临近放假饲料厂少量采购，且油厂开始结算前期合同及移库结价，导致近日豆粕出货情况明显好转；目前国内豆粕价格运行区间在每吨2800元～2950元。节后来看，大豆到港量将大幅减少。因前期出现美豆洗船事件，2月大豆到港量在400万吨左右，节后一段时间市场供应或较为紧张，价格也有一波适度反弹行情的可能。3月开始南美大豆上市初期，国内或选择廉价的南美大豆，第二季度的南美运输物流将成为市场运行一大变量。若物流问题再度来袭，上半年国内供应将面临青黄不接，豆粕价格有望大幅反弹。

　　下半年市场关注重点转向美国大豆及国内养殖情况。国内养殖方面我们放在后面分析，单看美国大豆情况。目前美豆价格低位运行，寄希望于下一年度的市场行情。6月至9月，美国大豆生长期天气炒作逐步展开，按往年规律，这是美豆容易上涨的季节，也是国内豆粕价格上涨时期。按历史规律来看，第四季度豆粕或再度打开下行通道，不过笔者认为跌幅将小于2014年。

　　综合来看，2015年豆粕市场存在转机；根据上文分析，二、三季度是豆粕价格反弹关键时间段。

　　 饲料产销情况有望好转

　　2014年全国饲料产量减产，主要由于下游养殖形势严峻对饲料消费需求造成的影响。笔者预计2015年饲料产量出现小幅增长的概率较大。从占比较大的猪料来看；2014年生猪及能繁母猪存栏偏低，预计延伸至2015年上半年存栏水平也不会太高，不过会出现一个相对上涨趋势。发展重头戏在下半年，随着养殖户补栏积极性提升，下半年生猪存栏将出现一个高峰点，全年整体存栏水平高于去年。对猪饲料的需求量也直接反应到生猪存栏上，饲料消费同比去年会有很大提升。在不发生重大疫情的前提下，禽饲料需求有望恢复。

　　从企业生产情况来看，随着行业整合加速，中小型饲料企业面临淘汰危机，我国饲料企业数量持续减少；农业部数据显示，截至2014年12月，全国获得饲料生产许可证的企业数量为7061家，较2013年底减少约3000家。这种发展趋势对我国饲料产量构成一定影响，但长远来看是提速行业发展的有效动能。尽管饲料企业减少，却集中体现在中小型企业的淘汰，大中型饲料企业则会延伸产业链，集中加大产能，加大行业整合力度，对我国饲料总产销来说是百利而无一害。

　　综合来看，2015年我国饲料产量或将出现一定幅度增长。对于饲料企业而言，2015年将会成为机遇与挑战并存之年。

　　 养殖业发展重头戏在下半年

　　2014年畜牧饲料行业整体表现较差，其根本原因在于生猪养殖业形势惨淡。“一石激起千层浪”，生猪市场就是这块石头；猪价低——养殖户出栏——存栏低——饲料产销差——原料需求差——原料价格下跌；通过这些联系，我们很直观看出去年整体市场行情的低迷过程。造成生猪市场萎靡不振的原因：一是饮食结构变化。二是三公消费限制。三是产能过剩。

　　2015年猪市能否逆袭？笔者认为，根据价格运行规律，2015年生猪市场明显要好于去年。首先从养殖户角度来看，随着养殖业集约化和规模化程度提升，中小型散养户逐渐退出市场，生猪行业产能波动和价格波动将更趋平稳。其次从生猪产能角度来看，2014年12月生猪存栏约在4.2亿头左右，能繁殖母猪存栏已经跌破4300万头的水平；能繁母猪存栏量减少，导致生猪供应过剩的局面会逐步缓解。预计4月~5月份开始生猪价格有望稳住，后期行情逐步上涨的几率偏高，全年出现较大幅度上涨的机会在2～3季度出现的可能性较大。但无论是养殖量还是价格的变化，养殖业发展重头戏在下半年。