刘士余：今年盼望“稳”加“进”IPO是会活水

　　本报讯 国新办2月26日举行新闻发布会，邀请中国证监会主席刘士余，副主席李超、方星海、赵争平向大家介绍协调推进资本市场改革稳定发展方面的情况，证监会主席助理黄炜、宣昌同时出席。刘士余表示，排队等待IPO的企业是中国资本市场发展的源头活水，越来越多的企业申请上市，这不是坏事而是好事，是中国经济活力的体现。对于每周IPO的数量，关注的重点不在家数多一点、少一点，关键是过会企业的质量。此外，资本市场参与者达成共识的一些关键性制度的改革，必须迈出关键步伐。

　　股市下跌停止IPO会扭曲市场心理 重点是把好质量关

　　有记者提问：股民朋友特别关心新股发行的问题，请问您如何看待IPO与股指的关系，如何解决新股“堰塞湖”的问题?

　　刘士余回答说：“你这个问题有一定的敏感性。的确，有人担心IPO发行数量增加了，可能会影响二级市场。过去当资本市场下行压力较大的时候，我们曾经用过减少甚至暂停IPO的方法，力图稳定市场、缓解下行压力，也取得过时点性的效果。但从长远来看，效果并不好，因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题，没有解决资本市场的源头活水问题，没有解决服务实体经济的能力问题。当然从静态来看，在某一个时点，新股发行增加了，会影响二级市场的供求关系，但是同时也改善了市场的平均市盈率。动态地看，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，在于分享实体经济发展的成果。一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。要想长久，就必须有新的公司进来，新的公司进来以后就会增加市场流动性，就会吸引增量资金，因为投资价值在增加，全社会的信心就增强了。”

　　刘士余表示，过去在股市下行时停止IPO，导致市场的心理预期被扭曲了。去年一年，证监会把扭曲了的预期调过来了。大家关注的重点不在家数多一点、少一点，关键是过会企业的质量。去年，证监会花了很大力气严把IPO公司的质量关，再融资的质量关、并购重组的质量关，加大了发行人、保荐人的责任。过段时间大家可能会看到，证监会还会公布一些有影响力的案子。

　　IPO排队是经济活力的体现不是坏事而是好事

　　刘士余认为，看待排队企业的家数，可以换一个角度。中国是发展中的大国，随着创新驱动战略的实施，会有越来越多的企业申请上市，这不是坏事，这是好事，是中国经济活力的体现，是中国资本市场发展的源头活水。

　　他还指出，经过长期发展，解决IPO“堰塞湖”问题的路子也是越来越宽了，不光是沪深两所吸纳新公司的能力在增强，新三板的功能也越来越突出，将发挥更大的作用。

　　此外，区域性股权市场的法律地位和运行规矩明确了，对解决当地小微企业的股本融资会发挥相应的积极作用，再加上规范化的并购重组这个渠道，资本市场对企业股权融资的接纳能力会越来越高，新上市公司的质量会越来越高。

　　一些关键性制度改革 必须迈出关键步伐

　　刘士余指出，资本市场的健康发展在任何时候都必须牢牢坚持稳中求进的总基调，这是基本原则。“我们在这方面有过教训。自从全球有了资本市场以后，这个跟头全人类就没少摔过，但聪明人不能老摔跟头“。

　　在资本市场，无论是市场运行还是政府监管，都必须牢牢坚持稳中求进的总基调。从去年底到今年初，与资本市场的有关人士沟通交流的直接感觉是：大家去年盼望“稳”，今年盼望“稳”加“进”。为此，刚刚结束的证监会系统工作会议，对“进”的方面明确了任务。其中很重要的一条，就是改革要有新进展，要有新成效，要有新突破，尤其是资本市场参与者达成共识的一些关键性制度，必须迈出关键步伐。

　　值得关注的是，刘士余在国新办新闻发布会结束后接受记者采访时表示，目前一行三会，中国人民银行正在牵头制定中国金融资管行业的统一规范，证监会在其中扮演的角色，积极配合，共同努力。