沪港通之投资百态:股民尝鲜 小试牛刀

　　东方网11月18日消息：不少香港股民出于对内地经济大趋势的看好，渴望能够通过购买A股分享经济发展带来的红利，不过，由于两地炒股习惯上的区别，以及港币、人民币汇率造成的收益变化，成为不少香港老股民购买A股的拦路虎。

　　 南下个人投资者为主

　　从首日交易看，海外投资者更为青睐具有良好基本面、充分代表内地经济发展趋势以及香港市场稀缺的大中型股票。消费、基础设施、制造、非银金融等多个行业的指标股受到海外资金追捧。内地投资者则对近两三个月内累积涨幅偏大的港股普遍采取观望态度，相反一些始终保持低位运行的中小型股票受到部分资金尝试性买入。

　　“全天仅在开市及早盘一小时内出现额度的快速消耗，持续交易期间，北向额度基本保持了稳定的消耗速度，更多展现出长期资金均价平稳买单的风格；而南向额度始终保持在15-20亿左右，反映出投资者的谨慎心态。”中信证券北京复外营业部首席理财顾问李海分析，近年很多对港股有兴趣的投资者可直接开立港股账户，机构港股通因为需要持有人同意，资金释放还有个过程，因此港股通目前还以个人投资者居多。而A 股市场较封闭，去年4月才允许港澳台居民开户，其他如RQFII等额度一直控制非常严格，同时沪市大盘蓝筹股近年估值一直偏低，对外资有一定的吸引力。

　　据悉，昨天国泰君安港股通全天成交过亿，海通证券到昨天累计开通港股通客户数12168户。首日共有144家营业部488名客户参与交易，累计成交925笔，成交金额5926万元。“由于沪港两地市场交易规则存在较大差异，今日公司客服中心港股通业务咨询的受理量大幅增加。”海通证券负责人称。

　　 买卖间“汇”亏5%是误解

　　昨天，一则按参考汇率，港股通一买一卖汇率差价就亏损5%的传言令人头大。其实，港股通需要注意区分参考汇率和结算汇率不同。参考汇率并不等于最终结算汇率。港股通交易日收盘，中证登记结算公司进行净额换汇，将换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的结算汇率。

　　参考汇率是：在港股通交易日开市前，由中国结算根据换汇银行提供、并通过上交所网站向市场公布的汇率。参考汇率包括港币买入参考价、港币卖出参考价两项。昨天，很多人关注沪港通参考汇率差别怎么那么大，中国结算官方称，由于港股通交易为港币报价、人民币结算，而境内券商对投资者实施前端控制，投资者交易前须事先全额缴纳相关资金，故港股通业务中需事先设定参考汇率，主要用于券商交易前端预冻结资金，而非用于实际结算。为避免当日汇率波动给市场带来的结算风险，其取值范围覆盖了历史上的最大单日波动范围，目前其取值为T-1日末离岸市场港币对人民币即时中间价的±3%。比如，沪港通首日，参考汇率（港元兑人民币）买入价0.76710，卖出价0.81450，“看起来”汇率价差约5%。

　　结算汇率是：结算汇率包括买入结算汇率和卖出结算汇率两项。由于采用净额换汇安排和成本全额均摊原则，结算汇兑比率一般优于参考汇率。即，日终清算后，投资者的港股买入交易，实际需要支付的人民币，一般将少于证券公司日间按卖出参考价所计算出的金额。反之，港股卖出交易，实际可以得到的人民币，一般多于证券公司日间按买入参考价所计算出的金额。昨天，结算汇兑比率为买入0.79143，卖出0.79017，实际价差仅万分之三，而不是5%。

　 　老股民不识拼音有点急

　　沪港通开通首日，对香港的股民来说，并不仅仅是多了一种选择。记者采访中了解到，不少香港股民出于对内地经济大趋势的看好，渴望能够通过购买A股分享经济发展带来的红利，不过，由于两地炒股习惯上的区别，以及港币、人民币汇率造成的收益变化，成为不少香港老股民购买A股的拦路虎。

　　 代码不熟暂靠笨办法

　　上午10时45分，沪股通的额度只剩下了35亿人民币左右，坐在耀才证券中环总部交易室电脑屏幕前的周阿姨摇了摇头。“没想到会卖得这么快！”她今年68岁，股龄超过30年。可沪港通开通首日，这位老股民还是碰到了新问题——对A股股票代码不熟，无法及时下单。

　　“你看，港股里面中国银行代码是3988，而A股里面代码是601988，两个对不上啊！”周阿姨说，她原本以为6位数的A股代码，去掉前面两位就是其港股的代码，但上手才发现根本不是这么回事。由于找不到中国银行在A股的代码，原准备入点货的她只能先采取观望态度。

　　按照内地大部分股票软件的设定，查询、购买某只A股，既可以通过代码检索，也可以输入该股票的首字母拼音缩写。这看似简单的问题，在香港股民面前却成了大问题。“香港不用拼音，目前也没有针对性地开发相关交易软件，所以找A股股票，只能通过代码，否则就无从购买。”耀才证券一名交易员告诉记者，如今是过渡期，只能采用笨办法来解决。“预先做一些功课，多看看那些A股H股都有的股票，将它们的代码都打印下来，随时给自己对照。”

　　 持人民币可免汇率差

　　在首日交易中，香港股民比较关心的另一问题为购买A股所产生的进出汇率价差。

　　目前，在证券公司开户的投资者如果用港币账户购买A股，其存在账户中的港币将会先被兑换成人民币再行购买。待A股抛出后，资金再从人民币兑换成港币，回到投资者的港币账户。

　　“无论是买进还是卖出，都是通过银行的牌价来的，中间的利差也是由银行收取，证券公司不会从中获利。”耀才证券一名工作人员介绍，该公司参考的是汇丰、中国银行等几家银行的汇率中间价，以当前人民币对港币汇率，买入价为1.272，而卖出价则是1.258。以1万港币计算，买A股可换资金为7861.6元人民币，而再换回港币则只能入账9889.9元，一进一出损失110.1元港币。

　　对此，信诚证券联席董事张智威向记者表示，如果使用港币账户购买A股，确实存在汇率差问题。“公司按照中国银行的牌价来处理港币的兑换，汇率是每时每刻都会变的。”不过，无论是耀才还是信诚，均表示汇率差可以避免，毕竟沪股通本身就是用人民币结算的，对于香港投资者兑换持有人民币进行沪股通交易才是最好最直接的选择。“证券公司可以同时有港币账户和人民币账户，只要去银行兑换好人民币，之后直接用人民币账户购买，就可以减少每次货币转换可能带来的损失。”张智威说。