市场观察：东北大豆进入节日模式 将稳中趋弱运行

　　在距离农历春节还有1周左右的时间里，让我们再次把目光投向东北大豆市场，不难看出，与其它相关粮食品种节前购销活跃场景相比，东北大豆市场节前则显理分外冷清，其价格重心逐渐下移。截止目前，黑龙江齐齐哈尔克东、拜泉等地净粮收购价格降至3640元/吨，较1月初下调60元/吨；本土九三收购价格为3730元/吨，较1月初相比下调20元/吨；哈尔滨益海1月停收主要消化库存，宾县禹王报价3920元/吨，较1月初下调40元/吨。目前节前购销时间已经不多，在缺乏利好因素支持的情况下，预计节前东北大豆市场行情难有起色。
　　大豆市场购销陷入胶着状态
　　元旦过后东北大豆市场购销形势让市场人士大跌眼镜，其价格也一改去年年末以来的平稳走势而逐步下移，究其主要原因：一是目前南方销区市场需求极为清淡，东北大豆市场走货缓慢，加之进口大豆涌入，再次对国产大豆形成冲击；二是农民惜售心理较重，市场走货相对清淡，市场购销总体陷入胶着状态；三是东北大豆新年开局失利，显示市场需求正逐步转淡，临近春节，加工企业备货基本结束，食品豆下游深加工厂家逐渐进入停收、停产状态，市场需求锐减，加之新豆水分相对较大，进一步增加市场价格下行压力；四是目前东北产区仍有较多余粮待售，市场供应压力不减，加之最近东北产区降温，南方雨雪天气较多，国产大豆外销难度增加；五是年底为传统粮油消费旺季，近期进口大豆分销价格小幅下滑，下游油厂依旧以采购进口大豆为主，国产食品豆市场成交难以上量，价格上涨承压；六是元旦过后，东北大豆价格在各方面利空压力下弱势下行，价格与成交量双双走低，市场看空气氛浓厚。目前东北及关内产区均已进入收购尾声，预计随后市场活动将更趋停滞。
　　我国大豆进口成本小幅回落
　　据海关数据显示，12月我国大豆进口量为911.98万吨，12月大豆进口平均成本为392.39美元/吨，较11月下降1.16%，市场普遍预计美豆出口销售情况不是特别理想，而南美新季大豆还未开始出口销售，12月进口量为850-900万吨左右。12月大豆进口量高于预期，说明我国大豆榨利情况良好，豆油和豆粕需求强劲。目前我国大豆进口来源地仍集中于北美地区，后期大豆到港量将大幅回落。根据船期统计，1月大豆到港量预计为550万吨左右，第一季度大豆累计到港量在1500万吨左右，较去年同期的1563万吨下降4.03%。上周受全球经济疲软以及南美大豆产区迎来降雨影响，美豆期货价格震荡走弱，加之人民币汇率止跌企稳，我国大豆进口成本小幅回落，美湾大豆3月船期CNF升贴水报价CBOT3月合约升水155美分/蒲式耳，合到港完税成本为2993元/吨；美西大豆3月船期CNF升贴水报价CBOT3月合约升水147美分/蒲式耳，合到港完税价2970元/吨。
　　国内大豆压榨利润小幅回升
　　上周大商所豆油和豆粕期货价格震荡走强，而美豆期货价格震荡走弱，国内大豆盘面压榨利润小幅回升。美湾大豆3月船期对大商所5月合约压榨利润为-160元/吨，巴西大豆3月船期对大商所5月合约压榨利润为-138元/吨，均较上周末上涨5元/吨。近期国内大豆压榨利润保持较好水平，豆油、豆粕需求较为良好，上周大豆压榨量有所回升，全国主要压榨企业大豆压榨量在180万吨左右，开机率为57%左右，较此前一周上升1个百分点。由于节前备货即将结束以及假期的临近，预计本周大豆压榨量将有所回落。
　　美豆处于上下两难境地
　　现阶段美豆处于上下两难境地，短期难有利多推动其大幅上涨，南美新作虽然缓慢展开、导致交货延期，但美豆出口数据表现疲软以及南美最新天气良好均令盘面承压，CBOT大豆主力3月合约目前依然维持区间震荡局势，关注870—890美分/蒲式耳的区间震荡及突破，若有变数则题材依然来自于天气方面。去年12月中旬，国际豆类市场曾因炒作巴西大豆产区干旱而出现一波上涨行情，但是随着降雨的增多，不但使得早期收获延迟，也会错过给大豆喷洒杀虫剂的时机，更重要的是由于对收割进度的担忧，巴西2015/16年度大豆销售将放缓。目光转向北美，随着2016/17年度新作临近播种，有关农民的播种结构选择及播种天气（厄尔尼诺是否转为拉尼娜）则逐渐开始引发关注，一方面南美丰产格局整体明朗，早熟大豆交货延迟逐渐引发市场高度关注，由于天气因素耽搁新豆收获，市场正在准备应对大豆交货延期的局面，是否会对美豆出口形成利多值得关注，另一方面美国新年度作物春播即将展开，播种结构及播种天气开始进入市场视线。
　　展望后市，春节前东北大豆购销时间仅剩一周左右时间，因节日气氛渐浓，未来市场成交将进一步转淡，东北大豆价格的波动空间也将受到限制，后市稳中趋弱将是其运行主基调。