银行股大象再起舞 聚焦降准预期博弈

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绿靴资本记者 徐亦姗

　　12月17日，银行板块异军突起拉动大盘上涨。有投资人联系绿靴VIP助手（微信号：greenboots）求证，银行股走高是否与降准预期有关，影响降准的关键因素是什么？

　　1、经济下行压力倒逼降准

　　理论派普遍认为，12月汇丰PMI初值显著跌破荣枯线，并创近八个月新低，经济下行压力下，且近期新股集中发行加剧资金压力，导致市场对央行近期降准预期升温。

　　2、降准有望投放长期限资金

　　券商理论基础是，MLF等中短期货币投放工具调控，银行更愿意投放较为短期的票据融资或在银行间购买债券；只有打开降准通道，才能真正为银行进行信贷投放提供长期资金。

　　3、降准预期仍分歧

　　由于降准靴子迟迟未落地，降准条件是否成熟，是否进入正式通道期成关键。保守派认为央行在利率政策上，仍然会维持目前中性的状态。

　　4、或调整存贷比口径

　　相关部门已经将《商业银行法》的修改建议方案上报，并等待进入全国人大常委会正式的修改法律程序，其中或涉及到取消存贷比考核。

　　智COOL：

　　流动性是影响A股的主要因素。目前存贷比考核的调整有一定预期，在“过渡期间”，相关部门有望再次调整存贷比的计算口径。

　　市场从11月下旬降息之后，就对降准颇有预期。加上近期公布的经济数据低于预期，经济下行的压力和年末资金紧张双重因素急需降准落地。但从降准传闻12月以来多次落空来看，央行对利率政策的态度仍呈中立，此外股市疯牛走势或亦影响放松货币的决策。（北京地区券商人士）