上海首家民营银行“尝鲜”投贷联动 为中小科技型创新企业融资提供便利

　　投贷联动

　　即股权投资与银行信贷的联动，这种方式在国际上很普遍，核心就是以科技型中小企业高成长所带来的投资收益，来抵补银行贷款投放所可能产生的风险

　　“走一条差异化发展路径”——今年诞生的上海首家民营银行、注册于自贸试验区内唯一法人银行华瑞银行，最近紧随国内知名投资机构君联资本的投资，对创业型企业楼口公司完成了首笔5000万元贷款。自贸区的制度创新、科创中心建设的创新机遇，让华瑞在“投贷联动”的首单中打了漂亮仗。

　　楼口公司是张江科技园区一家科技型创业互联网企业，致力于便利店“在线化”，提供日常生活用品互联网订购+互联网支付，实现电商最后一百米O2O（线上线下）服务。在线通过“楼口”下单后，周边便利店会获取订单，极速配送，30分钟内送货上门。

　　在大众创业、万众创新的洪流中，因为成长性与风险性“皆高”，银行担忧其贷款收益难以覆盖坏账风险，诸多像“楼口”这样的科技型创业企业面临融资难困扰。近年来，国内呼吁用“投贷联动”解决融资难的声音越来越多。这种股权投资与银行信贷“1+1”的联动融资，在国际上很是普遍，核心就是以科技型中小企业高成长所带来的投资收益，来抵补银行贷款投放所可能产生的风险。

　　而因“投”“贷”间的冲突，在国内此模式“知易行难”。商业银行一直秉承审慎经营，对待风险以防御为主，而风投机构则较为激进，两者“风险观”差异巨大。从机制上，“贷”的一方也无法分享“投”的高收益，自然没积极性承担“贷”的高风险。要真正意义上实现投贷联动，必须改变传统模式，打通银行与投资机构间的风险认知壁垒，并让银行分享到企业资本估值成长后带来的溢价效应。

　　华瑞银行发现楼口的潜在价值后，将其锁定为投贷联动的“尝鲜”目标，与君联资本联手，就楼口的“互联网+社区”O2O模式进行细致评估。去年，君联资本已对楼口企业完成首轮投资。由于有了投资机构作为贷款先导，在风险认知上有了充分沟通，最终华瑞银行、君联资本、楼口企业三方达成投贷联动业务协议，由华瑞银行给予楼口5000万元贷款支持，楼口同时配给华瑞银行一定比例的认股期权作为未来的风险抵补，其他则无需提供给华瑞银行任何抵押担保，君联资本则以股东身份协助完成企业资金及后续经营情况的监管。

　　华瑞银行行长助理解强指出，为了落实首笔投贷联动业务，华瑞银行探索变静态评估为动态评估，注重企业价值和趋势的分析与把控，不简单做个案考量，而是从组合层面、从当期到中长期实现风险收益平衡。同时，从单干走向合作，通过与投资机构联手深化风控、分散风险；从门外走进门里，与企业建立信息对称的“知己关系”。而投资机构理解银行对资金安全保障的要求，从投资人和股东的角度为银行争取更多安全保障。

　　“投贷联动”尝鲜，为银行支持众多“轻资产”企业提供了可行路径。专家表示，通过这一模式完善推广，可为众多中小科创企业提供金融服务便利，在自贸试验区和科创中心建设联动中发挥民营银行的创新力量。