融券业务从"T+0"到"T+1" 新规出台首日沪指涨4%

　　在沪深交易所同步规范融券交易的背景下，昨日A股暂别调整再现强劲反弹。沪指大涨3.69%收复3700点。创业板指数表现抢眼，收获6％以上的涨幅。分析认为，交易所规范融券交易的举动，缓解了市场的担忧情绪，继而推动了沪深股指强劲反弹。

　　 从“T+0”到“T+1”

　　 多家券商昨日暂停融券业务

　　在对存在异常交易的证券账户采取自律监管措施的基础上，前日晚间，沪深两地交易所分别发布了修订后的融资融券交易新规则，对利用融券业务变相实现日内多次回转交易进行了限制，将融券业务从原先的“T+0”变为“T+1”。

　　受此影响，包括中信、华泰、长城等在内的多家券商先后发布公告，以“为配合交易所融资融券交易规则的紧急修改，控制业务风险”为由，自昨日起暂停融券交易。

　　世基投资注册分析师王利敏向记者介绍，融资融券业务作为资本市场一项创新业务，给市场带来更多交易方式和交易策略。比如，对于融资融券标的证券，投资者可以在同一交易日内，通过买入标的证券及融券卖出同一标的证券，并使用当日买入的证券偿还当日融券负债，以较低成本变相实现日内多次回转交易。不过，王利敏也指出，在当前市场情况下，过于频繁地进行此类交易，可能会对市场秩序造成不利影响。

　　“将融券交易从T+0改为T+1意味着，这提高了融券的投资者的操作风险，对于减少高频交易，是有一定作用，而这势必将削弱空方的力量。”王利敏告诉记者。

　　有私募专家表示，不仅希望融券开始实行T+1，而且希望股指期货也能实行T+1，这样效果或更佳。对此，记者也咨询了王利敏，他表示，目前股指期货不太可能实现“T+1”，“股指期货，再配上杠杆，风险太大，参照国外经验，一般是通过‘T+0’的方式以降低风险，如果也实行‘T+1’，风险就难以估量了。”王利敏说。

　　 43个交易账户遭监管打击操纵违法违规行为

　　继34个交易异常账户被沪深交易所限制交易后，前日上交所再对9个存在异常交易行为的证券账户采取了自律监管措施，其中4个异常账户被盘中暂停交易，5个异常账户被口头警示。至此，自7月30日以来，沪深两市共计43个账户遭到监管。

　　据悉，异常交易账户存在盘中连续拉抬或打压权重股，尾盘大额集中抛售股票，扰乱市场交易秩序，造成投资者误读误判，跟随交易。证监会负责人表示，不排除有人故意引发市场恐慌性下跌，制造差价从中渔利。在股市异常波动期间，一些具有程序化交易特征的账户参与其中，频繁报撤单，少数账户委托撤单比超过80%，干扰正常价格信号。程序化交易存在助长投机交易、影响市场稳定的消极作用，容易带来技术风险和操作风险，特别是市场异常波动若与程序化交易形成循环反馈，将形成系统性风险。

　　上交所表示，未来将对日内短线操纵、跨期连续操纵等各类市场操纵违法违规行为继续保持高压态势，一经发现，将根据相关规定，立即采取限制账户交易、盘中暂停证券账户交易等监管措施。