外媒谈A股暴跌：魔咒已打破 4000点谁都跑不了

    彭博社日前刊文称，中国股市7月27日再次迎来大跌，出现2007年6月以来最大单日跌幅。市场担心政府前所未有救市政策带来的连续三周的反弹是不可能持续的。

    27日下午2点53分，上证综指暴跌8.1%，报3737.51点，31只股票跌停。香港恒生中国企业指数大跌4.1%，较上个月全球最大跌幅进一步下跌。

    中国股市周一的回落打破了上周笼罩在内地市场上的平静感，引发了对政府救市措施在经济增长疲弱之际是否可行的疑虑。国家统计局发布的数据显示，中国6月份工业企业利润同比下降0.3%。据知情人士透露，国际货币基金组织(IMF)已敦促中国退出救市措施。

    国信证券交易员Jimmy Zuo表示，“投资者对于牛市将很快回归的信心不足。在上证综指回升至4000点以上后，人们都想跑，结果谁都跑不了。”

    上证综指从7月8日低点到上周五反弹了16%。在此期间，中国为遏制导致市值蒸发4万亿美元的股市重挫竭尽全力，其中包括允许超过1400家公司停牌，禁止大股东售股，限制卖空交易，暂缓新股发行。

    另据路透社估算，中国总共筹划了5万亿元资金来制止市场的恐慌性抛售，资金额占到了中国GDP总值的约10%。在面对市场持续的卖出压力没有任何一家机构能够持续给予流动性。因此，保证市场短期稳定的代价是巨大的。

    考虑到目前市场估值过高，中国市场出现一个“囚徒困境”，大部分国有企业可能想停止购买股票并尽快减少他们的股票风险敞口。这就意味着，在市场中买入的机构将是中国央行。

    央行入市买入股票主要是通过直接向证金公司借贷或是向证金公司提供银行贷款买入。如果中国人民银行这种操作无法长期维持，那么央行的声誉将获得不可逆转的损害并将影响到人民币国际化。

    此外，向证金公司提供贷款将会耗尽银行的信贷额度，而这些贷款本来将流入到实体经济中。

    冈三证券驻香港策略师忍足真理27日表示，在政府救市措施帮助下，股市上周出现反弹。但是暴跌给投资者信心泼了一大盆冷水。跌幅最大的多是政府当初救市买入的股票，因此这些股票大跌或许说明今天救市力度有所减弱，想让市场恢复正常。这也暴露出如果没有政府支持，股市还是过于脆弱。

    目前，中国股市魔咒已经打破，预计市场中大部分投资者希望将手中的股票卖给国有企业。

    此外，虽然缺乏数据而导致很难准备预估，国际知名投行美银美林预计市场大约五分之一的自由流通股仍是通过两融买入。巨大的两融成本意味着卖出压力巨大，投资者并不认为市场在未来会大幅上涨。