解禁Ａ股“一人一户” 券商“佣金大战”在即

　　从今日起，如果投资者对证券公司的服务或佣金不满意，不必再费尽周折转户了，只需要到别的证券公司新开一个账户即可。A股“一人一户”全面解禁，这将给投资者带来更多的选择权，增加A股开户吸引力，并倒逼证券公司降低佣金，提升服务。

　　 开户数有望大幅增长

　　根据中国结算12日晚间发布的证券账户业务指南（修订版），同一投资者最多可以申请开立20个A股账户、封闭式基金账户。分析人士预计，此举便利投资者，在市场行情向好的背景下，有望带来开户数的大幅增长。

　　放开“一人一户”限制是证券账户整合工作的一部分。根据中国结算的整合方案，每位投资者将拥有一个总账户和若干子账户。一码通总账户下的子账户包括人民币普通股票账户（A股账户）、人民币特种股票账户（B股账户）、全国中小企业股份转让系统账户（股转系统账户）、封闭式基金账户、开放式基金账户以及根据业务需要设立的其他证券账户。

　　在证券账户整合之前，每个股民表面上只有一个证券账户，但是在这一个股市账户的背后，默默地承受了7个收费项目。“整合后，收费项目由原来的7项调整到只收取开户费一项，开户费收费标准统一并大幅降低，降幅达56％。”中国结算相关负责人介绍说。

　　“一人一户”解禁给投资者带来开户便利的同时，也将直接冲击券商的业务模式。“最直接的影响就是佣金大战。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

　　董登新认为，现在券商佣金比率一般在万分之八。但牛市中，在股市有着高换手率的情况下，佣金还有下降空间。“牛市中，券商会压低佣金争取留住老股民，投资者则会比较新老账户，以佣金较低的优先。”

　　“竞争肯定会加剧，拼手续费在所难免，而且要有更多的市场化手段进行营销，从过去开发客户转变为挽留客户。”某证券公司北京营业部的一位客户经理说。

　　“这对门店销售来说是巨大的经营转型，以后的日子怎么过就说不好了。”该客户经理说。

　　不过，财经评论人士皮海洲认为，现在佣金已比较低了，降低佣金对吸引新客户来说比较有利，对老客户没什么吸引力。“短期内佣金率可能会有调整，下降到万分之五比较靠谱，但难有大的调整空间。”

　　实际上，近两年来，随着互联网证券的发展，网上开户的佣金率已经降到万分之三以下。

　　“现在，哪家券商的服务好就在哪家的账户上面多交易点。”英大证券首席经济学家李大霄说，这对券商的要求更高了。

　　 监管政策必须跟进

　　新规则之下，投资者账户将发生较大变化，有人担心：这会不会带来监管难题？会否加大利用所掌控的不同账户操作套利的空间？

　　对此，李大霄认为，不管你是在多少个券商开户，最终还是托管到中国结算，中国结算后台对投资者的持有交易仍一目了然。“A股多开户带来的对倒风险几乎没有。”

　　“尽管可拥有多个账户，但投资者的一码通账户还是唯一的，监管层很容易就能掌握一码通账户下的交易特征。”董登新说。

　　不过，一人多户仍将带来一些新情况，。有市场人士指出，按照现在的信息披露规则，单个账户持有某上市公司的股票比例超5％，就有义务披露，但如同一投资者的账户分散在不同券商，谁将为此负责？

　　此外，账户限制放开必将带来一些业务创新，这也需要监管的及时跟进。

　　 短评

　　 让普通股民获得更多实惠

　　一直以来，资金量不占优势的中小投资者在股市上总是处于弱势。即便是面对为自己服务的证券公司，也往往没有什么讨价还价的能力。“一人一户”限制放开，这种局面可能有所改变。

　　就拿现在的证券交易佣金来说，明明很多证券公司的佣金率已经有了下调的政策，可是如果股民不去问，不去争取，可能还是按照多年前的老标准。有老股民反应，由于不知情，每个月向券商多交1000多元的佣金。

　　有了利好股民的政策，证券公司却不主动调整，背后原因还是缺乏竞争。“一人一户”解禁，允许投资者在多家证券公司开户，哪家佣金低、服务好，就可以去哪家，如此争夺客户、挽留客户的竞争势必更激烈。

　　如果证券公司还把惠及投资者的政策“藏着掖着”，如果证券公司不能为客户着想，不切实提升服务水平，那么老客户可以随时用脚投票，更别提吸引到更多新客户了。

　　中国股市中，中小投资者贡献了大量的交易量，却始终难以获得一个公平的待遇。希望“一人一户”解禁是让中小投资者得到更多实惠的一个开始。